একটি মিউচুয়াল ফান্ড সাধারণত দ্রুত বড় হওয়ার যথেষ্ট সম্ভাবনা থাকে। বিনিয়োগকারীরা এতে ক্রমাগত বিনিয়োগ করতে থাকলে ফান্ডটির আকার বিশাল হয়ে উঠতে পারে। প্রশ্ন হলো, মিউচুয়াল ফান্ডটি এত বড় হয়ে যেতে পারে কি না যে এর কার্যকারিতা ক্ষতিগ্রস্ত হয়।
অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীরা সাধারণত বিনিয়োগের আগে ফান্ডটি অতিরিক্ত বড় নাকি খুব ছোট, তা নির্ধারণ করার চেষ্টা করেন। এতে ফান্ডটির প্রকৃত মূল্য এবং এতে বিনিয়োগ করা সার্থক কি না, সে সম্পর্কে স্পষ্ট ধারণা পাওয়া যায়।
এই নিবন্ধে, মিউচুয়াল ফান্ড ক্যালকুলেটর ব্যবহার না করে মিউচুয়াল ফান্ডের আদর্শ আকার নির্ধারণের চেষ্টা করব। আপনার বিনিয়োগের লক্ষ্য ও পছন্দের সঙ্গে মানানসই সম্পদের সমষ্টি কীভাবে নির্ধারণ করবেন, তা জানতে পারবেন।
মিউচুয়াল ফান্ড কী?
এটি বিনিয়োগকারীদের একটি দল গড়ে তোলা সম্পদের সমষ্টি। তারা শেয়ার, বন্ড, সিকিউরিটিজসহ বিভিন্ন আর্থিক উপকরণ কেনা ও পরিচালনার কাজে একসঙ্গে অংশ নেন। এ ধরনের অংশীদারত্বের মূল উদ্দেশ্য হলো, তহবিলের সব বিনিয়োগকারীর চাহিদা মেটাতে যতটা সম্ভব বৈচিত্র্যময় একটি পোর্টফোলিও তৈরি করা।
সাধারণত মিউচুয়াল ফান্ড পরিচালনা করেন পেশাদার ফান্ড ম্যানেজাররা। তবে আর্থিক জ্ঞান বা ট্রেডিং দক্ষতা যেমনই হোক, যে কেউ বিনিয়োগকারী হতে পারেন।
মিউচুয়াল ফান্ডের আকার বলতে সাধারণত এতে থাকা সম্পদের মোট পরিমাণ বোঝায়। অন্যভাবে, সব উপলভ্য সম্পদে বিনিয়োগ করা মোট অর্থের পরিমাণও বিবেচনা করা যায়।
বর্তমানে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ওপেন-এন্ডেড ফান্ড সবচেয়ে জনপ্রিয়। এগুলোর সম্ভাব্য বৃদ্ধির দুটি প্রধান উপায় রয়েছে:
বৃদ্ধির প্রথম সুযোগটি পোর্টফোলিওতে থাকা সম্পদের (শেয়ার, সিকিউরিটিজ, বন্ড ইত্যাদি) ভালো পারফরম্যান্সের ওপর নির্ভর করে। সম্পদের দাম বাড়লে ফান্ডটির মূল্যও বেড়ে যায়।
বৃদ্ধির দ্বিতীয় সুযোগটি আসে নগদ অর্থের প্রবাহ থেকে। বিনিয়োগকারীরা যত বেশি অর্থ ফান্ডে জমা করেন, ফান্ডটি তত বড় ও শক্তিশালী হয়। সহজভাবে বললে, পোর্টফোলিও দুর্বল হতে পারে এবং এতে নেতিবাচক রিটার্নও হতে পারে। তবে বিনিয়োগকারীরা মিউচুয়াল ফান্ডে অর্থ ঢালতে থাকলে সম্পদের পরিমাণ বাড়তে পারে।
দুটি উপায়ই একসঙ্গে কাজ করে। একটি থেকে অন্যটির সৃষ্টি হয়। সুস্থ ও শক্তিশালী পোর্টফোলিওসহ একটি মিউচুয়াল ফান্ড নতুন বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করবে।
মিউচুয়াল ফান্ডের আকার বড় হলে পারফরম্যান্সে বাধা আসতে পারে
বিনিয়োগকারীর সংখ্যা বাড়লে ফান্ড ম্যানেজারকে আরও বেশি অর্থ পরিচালনা করতে হয়। এতে বাড়তি চাপ তৈরি হয়, যা ফান্ডের পারফরম্যান্সে বাধা সৃষ্টি করতে পারে। এখানে প্রধান চ্যালেঞ্জ হলো, যত দ্রুত সম্ভব সব অর্থ বিনিয়োগে কাজে লাগানো। একই সঙ্গে, কোন সম্পদে বিনিয়োগ করা হবে তা বেছে নিতে বিশ্লেষণ ও গবেষণা প্রয়োজন।
সহজভাবে বললে, ভুল সম্পদ বা উপযুক্ত নয় এমন কোনো আর্থিক উপকরণ বেছে নেওয়ার ঝুঁকি থাকে। তাই বিনিয়োগের জন্য উপযুক্ত আকারের মিউচুয়াল ফান্ড খুঁজে নেওয়া খুব গুরুত্বপূর্ণ। আদর্শ আকার নির্ধারণের জন্য তৈরি-ব্যবহারের মতো কোনো সূত্র বা মিউচুয়াল ফান্ড ক্যালকুলেটর খুঁজে পাওয়া কঠিন। তবে নির্দিষ্ট কিছু বিষয় দেখে বোঝা যাবে, সংশ্লিষ্ট ফান্ডটি আপনার জন্য উপযুক্ত কি না।
মিউচুয়াল ফান্ডের আকার যখন গুরুত্বপূর্ণ নয়
ফান্ডের প্রধান সম্পদ যদি বন্ড ও ইনডেক্স ফান্ড হয়, তাহলে এর আকার সাধারণত সমস্যা হয় না। বরং এ ক্ষেত্রে ফান্ড যত বড়, ততই ভালো। বড় আকার বিনিয়োগে ভুল সিদ্ধান্ত নেওয়ার সম্ভাবনা কমায়।
মিউচুয়াল ফান্ডের আকার যখন গুরুত্বপূর্ণ
কিছু ক্ষেত্রে, অতিরিক্ত বড় মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগের ধরনটির সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ নাও হতে পারে। ধরা যাক, একটি স্মল-ক্যাপ গ্রোথ ফান্ডে থাকা সম্পদের পরিমাণ 100 মিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে 1 বিলিয়ন ডলার হলো। ফান্ড ম্যানেজাররা এত বিপুল অর্থের প্রবাহ সামলাতে পারবেন না, ফলে ফান্ডটির পারফরম্যান্স আর কার্যকর থাকবে না।
অন্যদিকে, স্মল-ক্যাপ ফান্ডগুলো কম লেনদেন হওয়া সম্পদ (মূলত শেয়ার) পরিচালনায় বিশেষায়িত। অতিরিক্ত অর্থ থাকলে ফান্ড ম্যানেজারের জন্য বাড়তি সমস্যা ও চ্যালেঞ্জ তৈরি হয়। এর ফলে অর্থ ও সম্পদ পরিচালনাও অকার্যকর হয়ে পড়ে।
মিউচুয়াল ফান্ডের আকারজনিত সমস্যা সামলানোর উপায়
মিউচুয়াল ফান্ড খুব বড় হয়ে গেলে এবং ভেবেচিন্তে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে ম্যানেজারের সক্ষমতা বাধাগ্রস্ত করতে শুরু করলে, পরিস্থিতির উন্নতির জন্য 3টি প্রধান বিকল্প রয়েছে:
একই কৌশল ব্যবহার করুন এবং বড় অঙ্কের ফান্ডের সঙ্গে মানিয়ে নিন।
বিনিয়োগের ধরন ও কৌশল পরিবর্তন করুন।
নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ বন্ধ রাখুন।
আপনার প্রত্যাশা পূরণ করে এমন ফান্ড খুঁজতে নিচের নিয়মগুলো অনুসরণ করতে পারেন। ফান্ডের আকার বিনিয়োগকারীদের সুবিধার জন্য সামগ্রিক পারফরম্যান্স উন্নত করছে, নাকি তাতে বাধা দিচ্ছে—তা বুঝতে এই নিয়মগুলো সাহায্য করতে পারে:
বিনিয়োগের পদ্ধতির সঙ্গে ফান্ডের আকার মিলিয়ে বিবেচনা করুন। আগেই বলা হয়েছে, স্মল-ক্যাপ ফান্ড খুব বড় হওয়া উচিত নয়। তবে বন্ড ও ইনডেক্সভিত্তিক ফান্ডের আকার বেশি হলেও সমস্যা নেই।
যেসব ফান্ডের সম্পদ কমছে, সেগুলোতে বিনিয়োগ করবেন না। “সম্পদ কমছে” বলতে আমরা নেতিবাচক রিটার্ন দেওয়া উপকরণকে বোঝাচ্ছি। সহজভাবে বললে, ফান্ডটি লোকসান করছে বা প্রত্যাশার তুলনায় কম পারফর্ম করছে।
যেসব মিউচুয়াল ফান্ডে নগদ অর্থের পরিমাণ অনেক বেশি, সেগুলোর ব্যাপারে সতর্ক থাকুন। সাধারণত ফান্ডগুলোকে রিজার্ভ হিসেবে অল্প পরিমাণ নগদ অর্থ রাখতে হয়। তবে এই পরিমাণ কখনোই 15% ছাড়ানো উচিত নয়। এর বেশি হলে বুঝতে হবে, ফান্ড ম্যানেজারের নগদ প্রবাহ বজায় রাখতে সমস্যা হচ্ছে।
সারসংক্ষেপ
মিউচুয়াল ফান্ডের আকার সময়ের সঙ্গে বাড়তে থাকে। কখনো কখনো এর ফলে ফান্ডের পারফরম্যান্স খারাপ হতে পারে বা বিনিয়োগে ভুল সিদ্ধান্ত নেওয়া হতে পারে। তাই বিনিয়োগের জন্য সেরা মিউচুয়াল ফান্ড বেছে নিতে বিনিয়োগকারীদের ভালোভাবে যাচাই করা উচিত। রিজার্ভে রাখা নগদ অর্থের পরিমাণ, ট্রেডিংয়ের ধরন ও পদ্ধতি, এবং কোন কোন সম্পদে বিনিয়োগ করা হচ্ছে—এসব বিষয় বিবেচনা করা দরকার।
এই উপকরণে বিনিয়োগসংক্রান্ত পরামর্শ, বিনিয়োগের সুপারিশ, আর্থিক উপকরণে কোনো লেনদেনের প্রস্তাব বা আহ্বান নেই এবং এটিকে এমন কিছু আছে বলে ব্যাখ্যা করা উচিত নয়। কোনো বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে, ঝুঁকিগুলো বুঝতে পারছেন কি না তা নিশ্চিত করতে স্বাধীন আর্থিক উপদেষ্টার পরামর্শ নিন।
