Predomina la aversión al riesgo ante la proximidad de factores clave
El sentimiento del mercado se mantuvo negativo al inicio de la jornada del miércoles, cuando las acciones asiáticas registraron su mayor caída diaria en seis meses, tras el desplome de Wall Street. Entre los principales factores estuvieron las preocupaciones por una posible pausa de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) en los recortes de tasas, las tensiones comerciales globales impulsadas por Estados Unidos y los renovados riesgos geopolíticos, en una jornada con pocos datos económicos. El ánimo cauteloso antes de la publicación de datos clave de Estados Unidos —el cambio en el empleo de ADP y el PMI de servicios del ISM— también afectó el apetito por el riesgo, aunque los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron.
The New York Times informó que el Gobierno de Trump está considerando una acción militar contra Venezuela y posibles incautaciones de sus yacimientos petrolíferos. Mientras tanto, los servicios de inteligencia de Corea del Sur advirtieron que Corea del Norte podría estar cerca de realizar una prueba nuclear.
Los principales índices bursátiles de Estados Unidos cayeron con fuerza: el NASDAQ bajó un 2,04%, el S&P 500 perdió un 1,17% y el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,53%. El ánimo del mercado se vio afectado por las persistentes preocupaciones tras la reunión de la Fed de la semana pasada, el cierre del gobierno aún en curso, los temores de sobrevaloración y la caída del bitcoin por debajo de los 100.000 dólares.
Los mercados asiáticos siguieron la ola de ventas, con un desplome liderado por el sector tecnológico que dominó las operaciones de la región. La renta variable japonesa sufrió su mayor caída en más de seis meses, encabezada por las acciones tecnológicas. El índice Kospi de Corea del Sur cayó hasta un 4,8%, perforó el nivel de los 4.000 puntos y amplió su descenso de dos días al 7%, el más pronunciado desde agosto de 2024.
Las declaraciones del primer ministro chino Li reafirmaron la postura de Pekín como defensor del comercio multilateral ante el aumento de los aranceles globales. Su compromiso de ampliar las importaciones y reformar la gobernanza comercial apuntó a esfuerzos por estabilizar las relaciones con sus principales socios, aunque persisten las tensiones con Estados Unidos.
Más adelante en la sesión, las pérdidas se moderaron después de que Pekín anunciara ajustes arancelarios: suspendió los aranceles del 24% a los productos estadounidenses y mantuvo los del 10% durante un año. Además, suspendió los aranceles adicionales sobre algunas importaciones estadounidenses a partir del 10 de noviembre. Esta noticia contribuyó a mejorar el ánimo del mercado antes de la publicación de datos clave de Estados Unidos. Mientras tanto, el PMI de servicios de China de RatingDog/S&P Global bajó a 52,6 en octubre, su nivel más bajo en tres meses, debido a la caída de los pedidos de exportación y del empleo.
Los resultados de Advanced Micro Devices (AMD), publicados después del cierre del mercado, también reforzaron la confianza: la empresa superó las estimaciones del tercer trimestre y presentó sólidas previsiones de ingresos y ganancias.
El cierre parcial del Gobierno de Estados Unidos ya se ha convertido en el más largo de la historia. Los analistas esperan que termine pronto y señalan que los mercados podrían repuntar una vez que se resuelva. Entre las señales de avance figuran una propuesta de compromiso bipartidista informada por Axios, las advertencias del secretario de Transporte de Estados Unidos sobre posibles cierres del espacio aéreo y la preocupación por el fin de los beneficios del programa SNAP para 40 millones de estadounidenses. El aumento de la desaprobación de Trump y las noticias de The Wall Street Journal que apuntan al optimismo del Senado sobre un acuerdo han reforzado aún más las expectativas de que el cierre parcial podría terminar antes del fin de semana.
En Japón, las actas de la reunión de septiembre del Banco de Japón (BoJ) mostraron que los responsables de política monetaria mantenían un enfoque cauteloso respecto a la normalización, debido a la incertidumbre sobre los aranceles de EE. UU. y el comercio mundial. Aunque sus opiniones diferían sobre el momento oportuno, coincidieron en que la inflación subyacente se está extendiendo y que el impacto de los aranceles es menor de lo temido.
El franco suizo se apreció después de que Trump mencionara «avances» en las conversaciones comerciales con funcionarios suizos, lo que apunta a un posible alivio en la disputa arancelaria entre EE. UU. y Suiza.
La actualización fiscal de Canadá, publicada el martes por la noche, mostró que Ottawa elevó su previsión de déficit y proyectó una relación deuda/PIB superior al 43%, pese a la moderación del endeudamiento. El déficit de 78.300 millones de dólares canadienses para 2025/26 y de 65.400 millones para 2026/27 es aproximadamente el doble de las estimaciones anteriores y, junto con unas proyecciones de crecimiento más débiles, ejerció una presión moderada sobre el dólar canadiense (CAD).
En los mercados petroleros, los datos del sector privado revelaron un aumento de 6,5 millones de barriles en las reservas de crudo —muy por encima de lo esperado—, mientras que las reservas de gasolina y destilados registraron caídas mayores de lo previsto.
El mercado laboral de Nueva Zelanda se debilitó aún más: el desempleo del tercer trimestre subió al 5.3%, el empleo no registró crecimiento y la participación cayó al 70.3%. Los salarios aumentaron un 0.5% trimestral, lo que mantuvo bajo presión al dólar neozelandés (NZD). En su Informe de Estabilidad Financiera, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) señaló que los riesgos financieros siguen siendo elevados, mientras que NZDUSD alcanzó nuevos mínimos.
El índice del dólar estadounidense (DXY) se mantuvo cerca de un máximo de tres meses tras cinco jornadas consecutivas de ganancias, lo que permitió que EURUSD y GBPUSD se estabilizaran en mínimos de varias semanas. USDJPY siguió bajo presión, ya que el yen japonés (JPY) se benefició de la demanda de activos refugio y de las señales mixtas del Banco de Japón (BoJ). AUDUSD rebotó desde un mínimo de dos semanas y registró su primera ganancia diaria en seis sesiones, mientras que NZDUSD se recuperó de un mínimo de siete meses. USDCAD se mantuvo firme por quinto día consecutivo y alcanzó un máximo de siete meses.
El petróleo crudo hizo una pausa tras poner fin a un repunte de dos días, mientras que los precios del oro se estabilizaron después de caer durante tres días, sin un fuerte impulso alcista. Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) también se recuperaron ligeramente desde sus mínimos de mediados de 2025, tras dos días de fuertes pérdidas.
EURUSD consolida antes de la publicación de datos
El EURUSD detuvo su caída de seis días y rebotó desde su nivel más bajo desde principios de agosto, mientras los operadores esperaban datos clave, entre ellos los PMI definitivos de octubre, el índice de precios al productor (IPP) de septiembre, los pedidos de fábrica de Alemania y varias declaraciones de responsables del Banco Central Europeo (BCE). La atención también se centró en el cambio de empleo de ADP de Estados Unidos y el PMI de servicios del ISM de octubre. Las expectativas de un próximo fin del cierre del Gobierno estadounidense, los resultados de Advanced Micro Devices (AMD), mejores de lo previsto, y los comentarios optimistas de funcionarios del BCE también respaldaron al euro y ayudaron a reducir las pérdidas recientes.
GBPUSD rebota desde su mínimo de siete meses y USDJPY retrocede
El GBPUSD se movió en línea con otras divisas principales mientras el dólar estadounidense retrocedía. La cautela antes del anuncio fiscal del Reino Unido del 26 de noviembre —en medio de temores a importantes recortes del gasto—, junto con la postura restrictiva de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed), mantuvo el sentimiento bajista antes de la publicación de datos clave de EE. UU.
Al mismo tiempo, las minutas de la reunión del Banco de Japón (BoJ), que ofrecieron pocas novedades, y la incertidumbre sobre futuras subidas de tasas limitaron el impulso bajista del USDJPY, aunque los bajistas mantuvieron el control por segundo día consecutivo. El tradicional atractivo del yen japonés como activo refugio y las preocupaciones sobre las relaciones comerciales entre EE. UU. y Japón también influyeron en el movimiento del par.
Las divisas de Australasia se recuperan, pero el CAD no
El posicionamiento del mercado ante datos clave de EE. UU., junto con las noticias sobre nuevas medidas de estímulo en China, la reducción de los aranceles de Pekín a EE. UU. y los avances en las conversaciones comerciales entre China y Estados Unidos, ayudó a que los dólares australiano, neozelandés y canadiense frenaran sus caídas previas frente al dólar estadounidense. Sin embargo, el dólar canadiense (CAD) tuvo dificultades para recuperarse, ya que las previsiones de un déficit cada vez mayor en Canadá, la debilidad de los precios del petróleo y el renovado temor a una disputa comercial entre EE. UU. y Canadá limitaron sus avances. Los datos económicos dispares de Nueva Zelanda también limitaron el rebote del NZDUSD desde su nivel más bajo desde abril. Como resultado, el AUDUSD rebotó desde un mínimo de dos semanas, mientras que el USDCAD prolongó su tendencia alcista de cinco días, aunque con un impulso alcista moderado.
El oro y el petróleo crudo acusan el golpe
El oro puso fin a su racha de pérdidas de tres días tras registrar en la sesión anterior su mayor caída semanal, mientras que el petróleo crudo se mantuvo ligeramente al alza después de terminar una racha alcista de dos días, pese al inesperado aumento de los inventarios de petróleo de Estados Unidos, según datos de la industria. Las expectativas de nuevos estímulos en China, los avances en las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China y el aumento de las tensiones geopolíticas también respaldaron la demanda de oro y petróleo crudo, especialmente ante el retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.
Las criptomonedas frenan la caída previa; las acciones siguen bajo presión
Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) pusieron fin a una racha de dos días de pérdidas tras las fuertes caídas del lunes y el martes, aunque su recuperación fue débil ante la cautela previa a datos clave de Estados Unidos y la falta de noticias positivas importantes de la industria cripto.
Mientras tanto, las acciones de Asia-Pacífico registraron su mayor caída diaria en meses, tras el débil desempeño de Wall Street. Sin embargo, las pérdidas bursátiles se moderaron más adelante en la sesión, gracias a las noticias positivas de Advanced Micro Devices (AMD) y China.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI registra leves ganancias y cotiza cerca de los 60,50 $, tras recuperarse de una racha de dos días al alza.
- El oro frena una racha de tres días de pérdidas y sube a US$3,980 al momento de escribir.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) pone fin a una racha alcista de cinco días en un máximo de tres meses y cotiza cerca de 100.15 al momento de escribir.
- Wall Street cerró con pérdidas, mientras que las bolsas de Asia-Pacífico cayeron. Además, las acciones de Europa y el Reino Unido registran pérdidas durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin y Ethereum frenan sus caídas de dos días y registran ganancias moderadas, alrededor de los 101.800 y 3.340 dólares, respectivamente, tras las fuertes caídas del lunes y el martes.
Se avecina una jornada importante…
De cara al futuro, los participantes del mercado estarán atentos al cambio de empleo ADP de Estados Unidos y al PMI de servicios del ISM, así como a las lecturas finales de los PMI de S&P Global de octubre. Estos datos serán especialmente relevantes ante la falta de información económica de Estados Unidos debido al cierre del Gobierno y la creciente preocupación de que la Fed detenga los recortes de tasas en diciembre.
Si los datos previstos se publican con fuerza, el USD podría prolongar su reciente avance y ayudar a que también reboten los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Esto podría ejercer una presión bajista adicional sobre las criptomonedas, pero es posible que las acciones estadounidenses no caigan mucho y repunten a medida que las noticias de AMD se suman a los anuncios sobre aranceles de China.
Por otra parte, es posible que el EURUSD no se recupere mucho, incluso si los datos de la UE son sólidos, ante la creciente preocupación por la inacción de la Fed respecto a las tasas y las tensiones comerciales y políticas en la eurozona. En la misma línea, otras divisas principales y las de Australasia también podrían prolongar sus pérdidas recientes tras la publicación de los datos de Estados Unidos, si los hay. Sin embargo, los precios del oro podrían repuntar si mejora el sentimiento de riesgo.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la caída: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se prevé una caída lenta & gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
