Predomina el optimismo prudente
El sentimiento del mercado se mantiene ligeramente positivo a primera hora del lunes, respaldado por la disminución de las preocupaciones geopolíticas en torno a Gaza y las renovadas esperanzas de que los responsables de política económica de Estados Unidos trabajen para evitar un cierre del gobierno esta semana. Además, las noticias sobre las elecciones a primer ministro de Japón han reducido las preocupaciones sobre una subida de tasas del Banco de Japón (BoJ). La probable reducción de los aranceles a los automóviles por parte de Trump, junto con los planes de ofrecer entre 1.000 y 2.000 dólares de alivio a los contribuyentes, también reforzó el apetito por el riesgo. El dólar estadounidense comenzó la semana al alza tras una semana anterior débil, pese a que continúan las expectativas de una política monetaria más acomodaticia de la Reserva Federal (Fed).
El viernes, el índice de gestores de compras (PMI) de servicios del ISM cayó a un mínimo de cuatro meses de 50.00 en septiembre, por debajo del 51.7 esperado y del 52.0 del mes anterior. Sin embargo, los detalles indicaron mejoras en los componentes de inflación y empleo. Mientras tanto, el PMI compuesto final de S&P Global de EE. UU. subió a 53.9 en septiembre, superando la previsión inicial de 53.6, gracias a un PMI de servicios mejor de lo esperado.
El viernes, los mercados no tuvieron que analizar el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU., pero siguen siendo evidentes las señales de debilitamiento del mercado laboral, ya que las ofertas de empleo publicadas por Indeed muestran una tendencia a la baja. Aunque este índice solo cuenta con un historial de cinco años, su reciente descenso apunta a una tendencia más amplia de desaceleración de la contratación y plantea dudas sobre si una economía con pocas contrataciones y pocos despidos puede mantenerse o si esto anuncia futuros recortes de personal.
Los funcionarios de la Fed siguen opinando sobre la inflación. El gobernador de la Fed Stephen Miran prevé una marcada desaceleración de la inflación en el sector servicios, mientras que el vicepresidente de la Reserva Federal Philip Jefferson anticipa que la desinflación se reanudará el próximo año. Además, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, señaló que los efectos de los aranceles podrían prolongarse más de lo previsto, y el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, mencionó que tanto la inflación como el empleo muestran señales de deterioro.
Mientras tanto, Trump evalúa una reducción significativa de los aranceles a la producción automotriz de Estados Unidos y pide a Fannie Mae y Freddie Mac que apoyen a los grandes constructores de viviendas.
En noticias comerciales, Pekín propuso una inversión de un billón de dólares para aliviar las restricciones de Estados Unidos a las inversiones chinas, lo que apunta a un cambio respecto de acuerdos comerciales anteriores centrados en las compras de exportaciones estadounidenses. China también instó al gobierno de Trump a flexibilizar los límites a las inversiones chinas en Estados Unidos por motivos de seguridad nacional y a reducir los aranceles sobre los materiales que utilizan las fábricas de propiedad china que operan en ese país.
Mientras tanto, un artículo de The Wall Street Journal reveló que China pagó en secreto a Irán por petróleo a través de un canal de 8.000 millones de dólares para eludir las sanciones de EE. UU. y financiar proyectos de construcción liderados por China en Irán.
El presidente Trump publicó en Truth Social que dio a Hamás hasta las 6 p. m. del domingo para llegar a un acuerdo sobre Gaza. Advirtió que, si vencía el plazo sin un acuerdo, «se desataría el infierno» contra Hamás. Según se informa, Hamás entregó su respuesta al plan de Trump para Gaza y aceptó participar en negociaciones de paz a través de mediadores y liberar a todos los rehenes israelíes.
En la Eurozona, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que «estamos en una buena posición» con respecto a las tasas de interés.
El yen japonés (JPY) se vio muy afectado tras los resultados de las elecciones para primer ministro de Japón. Sanae Takaichi, quien ganó la contienda por el liderazgo del gobernante Partido Liberal Democrático (PLD), cuestionó el acuerdo vigente entre el Gobierno japonés y el Banco de Japón (BoJ) y señaló un posible regreso a la «Abenomics», lo que podría implicar políticas fiscales más expansivas y posibles tensiones con el BoJ respecto a las subidas de tasas. Como resultado, el yen cayó considerablemente y registró su mayor pérdida en cinco meses, mientras el Nikkei 225 de Japón se disparó hasta un máximo histórico.
En otras noticias, la inflación de septiembre medida por el Melbourne Institute de Australia subió un 0,4% mensual, frente al -0,3% del mes anterior, mientras que el índice de precios de materias primas de ANZ de Nueva Zelanda cayó un 1,1% en septiembre, revirtiendo la subida del 0,7% del mes anterior. El Instituto de Investigación Económica de Nueva Zelanda (NZIER) recomendó que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) continúe su ciclo de flexibilización, y la mayoría de sus miembros se inclina por un recorte de 25 puntos básicos de la tasa oficial de efectivo (OCR) en la próxima revisión de política monetaria de octubre.
Los precios del petróleo subieron después de que la OPEP+ acordara aumentar moderadamente la producción en 137.000 barriles diarios, lo que alivió la preocupación por un gran incremento de la oferta. Anteriormente, se había informado que la OPEP estaba considerando un aumento mayor de la producción, pero el incremento acordado fue mucho menor, lo que ayudó a calmar el mercado.
Las acciones estadounidenses tuvieron una sólida sesión el viernes, y el Dow Jones Industrial Average y el S&P 500 cerraron en niveles récord. El Nasdaq retrocedió ligeramente después de cerrar en un máximo histórico el día anterior. Las acciones del sector de la salud registraron su mejor semana desde junio de 2022, con un avance del 6.82% en el sector de salud del S&P. También hubo fuertes ganancias en tecnología de la información y servicios públicos. En cambio, los sectores de energía, servicios de comunicación y consumo discrecional registraron caídas. Cabe destacar que Jefferies rebajó la calificación de Apple de «Hold» a «Underperform», al señalar que las expectativas sobre las ventas del iPhone y el próximo iPhone 18 Fold eran excesivamente altas.
Trump también planteó la posibilidad de emitir otra ronda de cheques de estímulo para impulsar la economía, que podrían ser de entre $1,000 y $2,000 por contribuyente. Aunque no se considera ampliamente que la economía estadounidense esté atravesando dificultades, la propuesta de Trump atrajo la atención y dio impulso a las criptomonedas.
Sin embargo, el aumento de las tenencias corporativas de bitcoin ha alarmado a los banqueros. Actualmente, 190 empresas que cotizan en bolsa poseen más de 1 millón de bitcoins; muchas financiaron estas tenencias con deuda, lo que las deja expuestas si el precio del bitcoin se desploma. Esta tendencia ha generado preocupación por los posibles riesgos sistémicos en el sector de los activos digitales.
En este contexto, el índice del dólar estadounidense (DXY) comienza la semana con una nota positiva tras una semana anterior difícil. El USDJPY llamó la atención al abrir con un gap alcista y subir un 2,0% durante la jornada, hasta 150,37, su nivel más alto en nueve semanas. Mientras tanto, el EURUSD y el GBPUSD bajaron ligeramente, el AUDUSD sigue bajo presión y el NZDUSD puso fin a una racha de seis días al alza. El USDCAD ganó demanda y revirtió la pérdida del día anterior. El petróleo subió más de un 1,50%, mientras que el oro alcanzó un nuevo máximo histórico cerca de los 3.945 $. El bitcoin (BTC) también alcanzó su máximo histórico el día anterior, pero cotizó lateralmente a primera hora del lunes, mientras que el ethereum (ETH) mostró pocos movimientos.
EURUSD y GBPUSD consolidan sus ganancias
El rebote correctivo del dólar estadounidense presionó a los compradores de EURUSD y GBPUSD después de una semana positiva, mientras los operadores se preparan para una semana intensa, con datos y eventos clave. Por otra parte, las cautelosas declaraciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, quien defendió la política monetaria actual, aunque expresó preocupación, junto con la creciente inquietud por el próximo presupuesto del Reino Unido y los recientes datos económicos decepcionantes, también presionan a los compradores de EUR y GBP.
El USDJPY sube ante las preocupaciones sobre el BoJ
El USDJPY comenzó la semana con sólidas ganancias y subía casi un 2.0% en la jornada al momento de redactar este informe, al ampliar el gap alcista con el que inició la semana. Esto podría deberse a la victoria de Sanae Takaichi en la contienda por el liderazgo del Partido Liberal Democrático (PLD), el partido gobernante de Japón, lo que la convertiría en la primera mujer en liderar uno de los principales partidos de Asia. Takaichi apoya firmemente las políticas expansivas y las medidas de alivio fiscal de Shinzo Abe. Esto generó dudas sobre las subidas de tasas del BoJ y, por lo tanto, debilitó al yen, además de impulsar el ánimo favorable al riesgo en Tokio y favorecer al dólar estadounidense. Como resultado, el USDJPY subió a su nivel más alto desde principios de agosto.
El AUDUSD, el NZDUSD y el USDCAD bajan
Pese al optimismo cauteloso del mercado y a las señales sobre el plan de China para invertir en Estados Unidos, el AUDUSD, el NZDUSD y el USDCAD no reaccionaron positivamente a las noticias. Esto podría deberse a las vacaciones de la Semana Dorada en China y a las compras de petróleo crudo iraní por parte de Pekín mediante un sistema de trueque para eludir las sanciones estadounidenses. También influyeron en el comportamiento reciente de estos pares las expectativas de un recorte de tasas del RBNZ, los datos dispares de inflación de Australia y los débiles datos de inflación de Canadá. Mientras tanto, la recuperación de los precios del petróleo crudo, una de las principales exportaciones de Canadá, no favoreció al CAD ante la postura moderada del BoC y las tensiones comerciales que afectan a Canadá.
El oro marca un nuevo máximo histórico y el petróleo crudo repunta
El oro volvió a alcanzar un nuevo máximo histórico, impulsado por la incertidumbre del mercado ante un posible cierre del Gobierno de EE. UU., el optimismo cauteloso en China y Japón, y el aumento de la demanda física y de inversión de China e India a medida que se acercan sus temporadas de compras.
Mientras tanto, un recorte de la producción de la OPEP+ menor de lo previsto y las dudas sobre si llegará a concretarse siquiera la mitad de esa reducción impulsaron el petróleo crudo WTI, que subió más de un 1,5% tras una semana difícil.
Las criptomonedas retroceden ligeramente tras una jornada positiva; las acciones suben
Bitcoin (BTC) alcanzó un nuevo máximo histórico el domingo, pero a primera hora del lunes perdió impulso alcista. Mientras tanto, los mercados de acciones de Asia-Pacífico avanzaron ligeramente, liderados por Japón, tras el sólido desempeño de Wall Street. Cabe destacar que tanto el Dow como el S&P 500 alcanzaron máximos históricos el viernes, impulsados por noticias positivas del sector, la disminución de las preocupaciones por un cierre del Gobierno de EE. UU. y la disposición de Trump a reducir los aranceles a los automóviles y ofrecer incentivos fiscales a los contribuyentes con fondos provenientes de los ingresos arancelarios.
Últimos movimientos de los principales activos
- WTI rebota desde su mínimo de cuatro meses y sube un 1,65%, hasta situarse en torno a los 61,70 USD al momento de escribir.
- El oro vuelve a marcar un máximo histórico (ATH) cerca de los $3,945 en la última cotización.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) sube medio punto porcentual, hasta 98,15, al momento de publicación.
- Wall Street cerró al alza tras un comienzo mixto, con el Dow Jones y el S&P 500 alcanzando máximos históricos. Por su parte, las acciones de Asia-Pacífico cotizaron con leves alzas, mientras que las acciones de Europa y el Reino Unido no mostraron una dirección clara durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin se mantiene sin rumbo claro cerca de los 124.000 USD, después de alcanzar un máximo histórico por encima de los 125.000 USD el día anterior. Ethereum registra una leve subida y cotiza cerca de los 4.425 USD, tras alcanzar su nivel más alto en dos semanas.
Se avecina una jornada intensa…
Está previsto que el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, hable el lunes sobre las perspectivas económicas y la política monetaria. También expondrán sus perspectivas sobre la política monetaria de la eurozona la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde; el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos; y el economista jefe del BCE, Philip Lane. Además, está previsto que el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, pronuncie un discurso. En Canadá, el exgobernador del Banco de Inglaterra Mark Carney tiene previsto realizar una visita de trabajo a Washington el martes.
Mientras tanto, la preocupación por la capacidad de los responsables de las políticas de EE. UU. para resolver el cierre del gobierno, junto con las expectativas de una postura moderada de la Reserva Federal, podría impulsar las ventas del dólar estadounidense y poner a prueba a los compradores del USDJPY. Sin embargo, los riesgos persistentes relacionados con Gaza, las políticas arancelarias de Trump y las tensiones con China y Rusia podrían ayudar al dólar estadounidense a sostener su reciente repunte.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que siga cayendo: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Lenta & gradual: se prevé una caída: DAX, FTSE 100, EURUSD
