बुधवार की शुरुआत में वैश्विक वित्तीय बाज़ारों में अनिश्चितता है। मंगलवार को भी बाज़ारों में गिरावट आई थी, क्योंकि अमेरिका में बढ़ते राजनीतिक और विदेश नीति से जुड़े जोखिमों ने जोखिम से बचने की प्रवृत्ति को बढ़ावा दिया। वॉशिंगटन की नीतियों को लेकर अनिश्चितता के कारण जोखिम प्रीमियम बढ़ा, जिससे अमेरिकी शेयरों, डॉलर और अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड—तीनों में गिरावट आई।
अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट ने दो फ़ैसले सुनाए, लेकिन उनमें से किसी में भी टैरिफ़ का ज़िक्र नहीं था। इससे अनिश्चितता बनी हुई है और अब फ़ैसला 20 फ़रवरी से पहले आने की उम्मीद नहीं है।
अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने कहा कि उन्हें नहीं पता कि सुप्रीम कोर्ट टैरिफ़ पर क्या फ़ैसला सुनाएगा। उन्होंने टैरिफ़ को “लाइसेंस जैसा” बताया और कहा कि अगर सरकार मुक़दमा हारती है, तो प्रशासन को पैसे लौटाने पड़ सकते हैं। उन्होंने राष्ट्रपति जो बाइडेन, शेयर बाज़ार, चोरी हुए चुनाव और GDP में संभावित 20% वृद्धि को लेकर अपने जाने-पहचाने दावे दोहराए। उन्होंने सोमालिया पर तीखी टिप्पणियाँ भी कीं, लेकिन उनका बाज़ार पर तुरंत कोई असर नहीं पड़ा।
ट्रंप ने कहा कि वह वेनेज़ुएला की विपक्षी नेता मारिया कोरीना मचाडो के साथ बातचीत करना चाहते हैं, हालांकि अपदस्थ राष्ट्रपति निकोलस मादुरो के सहयोगी अब भी सरकार चला रहे हैं। उन्होंने कहा कि संयुक्त राष्ट्र का काम जारी रहना चाहिए। उन्होंने तर्क दिया कि ब्रिटेन की मुख्य समस्याएँ आव्रजन और ऊर्जा हैं, और दावा किया कि नोबेल शांति पुरस्कार पर नॉर्वे का नियंत्रण है।
ग्रीनलैंड के बारे में ट्रंप ने कहा, “आप देखेंगे,” और दावोस में तय बैठकों का ज़िक्र किया। उन्होंने पुष्टि की कि वह पेरिस में G7 बैठक में शामिल नहीं होंगे। उन्होंने कहा कि पनामा नहर का मुद्दा “कुछ हद तक” विचाराधीन है और ईरान की स्थिति को अनिश्चित बताया। उन्होंने यह भी कहा कि उत्तर अटलांटिक संधि संगठन (NATO) अच्छा रहा है और ऐसे नतीजे का संकेत दिया जो NATO और अमेरिका, दोनों को संतुष्ट कर सकता है। इससे जोखिम से बचने की प्रवृत्ति कुछ कम हुई।
इस बीच, मामले से परिचित अधिकारियों के अनुसार, अमेरिका NATO के कई अहम कमान और ख़ुफ़िया निकायों में कर्मचारियों की संख्या घटाने की योजना बना रहा है। इन कटौतियों से वॉशिंगटन की दीर्घकालिक प्रतिबद्धता को लेकर यूरोप की चिंताएँ बढ़ने और रक्षा नीति, व्यापार तथा गठबंधन की एकजुटता को लेकर अनिश्चितता और गहराने की आशंका है।
ट्रंप दावोस में विश्व आर्थिक मंच को संबोधित करने वाले हैं और उन्होंने यूरोपीय नेताओं से मिलने पर सहमति जताई है। इससे जोखिम से बचने की प्रवृत्ति कुछ कम हो सकती है।
दूसरी ओर, चीन 2026–2030 के लिए घरेलू खपत बढ़ाने की एक नई पंचवर्षीय योजना तैयार कर रहा है। इसका मक़सद मज़बूत आपूर्ति और कमज़ोर मांग के बीच “प्रमुख” असंतुलन को दूर करना है। योजना में सेवाओं पर भी बढ़ता ध्यान दिया जा रहा है। राष्ट्रीय विकास और सुधार आयोग (NDRC) के अधिकारियों ने कहा कि नीतियों का लक्ष्य आपूर्ति और मांग के बीच बेहतर तालमेल बनाना होगा। आयोग के उप प्रमुख वांग चांगलिन ने कहा कि आपूर्ति ज़्यादा और मांग कम रहने की संरचना अब भी एक बड़ी चुनौती है।
हालांकि, Wells Fargo को उम्मीद है कि Federal Reserve 27–28 जनवरी की बैठक में ब्याज दरें स्थिर रखेगा। वहीं, बैंक ने Federal Open Market Committee (FOMC) की मार्च और जून की बैठकों में 25-25 बेसिस पॉइंट की दो कटौतियों का अनुमान जताया है।
जापान में बाज़ार का तनाव बढ़ रहा है। जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) की 30-वर्षीय यील्ड एक ही दिन में 25 बेसिस पॉइंट उछल गई। भारी कर्ज़ वाले देश में प्रधानमंत्री साने ताकाइची ने चुनावी अभियान शुरू किया है, जिसमें अधिक खर्च का प्रस्ताव शामिल है। जापान की विपक्षी डेमोक्रेटिक पार्टी फ़ॉर द पीपल (DPP) ने सरकार और बैंक ऑफ़ जापान (BOJ) से कदम उठाने की मांग की। सुझाए गए कदमों में बॉन्ड की संभावित पुनर्खरीद, BOJ की बॉन्ड खरीद घटाने की प्रक्रिया को धीमा करना और विदेशी मुद्रा बाज़ार में हस्तक्षेप शामिल हैं। ताकाइची द्वारा 8 फ़रवरी को अचानक चुनाव कराने और खाद्य पदार्थों पर 8% बिक्री कर को दो साल के लिए स्थगित करने का प्रस्ताव देने के बाद, जापान की 40-वर्षीय JGB यील्ड पहली बार 4% से ऊपर गई और लगभग 4.2% तक पहुँच गई।
न्यूज़ीलैंड के प्रधानमंत्री क्रिस्टोफर लक्सन ने अगला आम चुनाव शनिवार, 7 नवंबर 2026 को कराने की तारीख़ तय की। यह एक शुरुआती राजनीतिक प्रतिबद्धता है, न कि चुनावी कार्यक्रम की औपचारिक कानूनी शुरुआत।
दावोस में कनाडा के प्रधानमंत्री मार्क कार्नी ने चेतावनी दी कि वैश्विक व्यवस्था टूट चुकी है और अब वापस नहीं लौटेगी। उन्होंने मध्यम शक्तियों से ऐसे विश्व में सहयोग करने का आह्वान किया, जिसके और गरीब होने की आशंका है।
इसके अलावा, ऊर्जा बाज़ार के विश्लेषकों का कहना है कि जब आपूर्ति ज़रूरत से ज़्यादा हो, तब वेनेज़ुएला से जुड़ी बाधाओं से वैश्विक तेल की कीमतों में बड़ी हलचल होने की संभावना कम है। फिर भी, WTI कच्चा तेल मंगलवार को बढ़त के साथ बंद हुआ।
इन उतार-चढ़ाव के बीच, अमेरिकी डॉलर सूचकांक (DXY) दो हफ़्ते के निचले स्तर के पास बना हुआ है और लगातार दो दिनों की गिरावट के बाद ठहर गया है। अस्थिर सत्र के बाद प्रमुख मुद्राओं के खरीदार फिलहाल विराम ले रहे हैं। वॉल स्ट्रीट में अक्टूबर के बाद की सबसे बड़ी दैनिक गिरावट के बाद एशिया-प्रशांत के शेयर बाज़ारों में मिला-जुला कारोबार हुआ। क्रिप्टोकरेंसी भी हाल की गिरावट से उबर रही हैं, जबकि निवेशक सुरक्षित ठिकाने वाली परिसंपत्तियों की ओर बढ़ रहे हैं और सोने तथा चाँदी ने नए रिकॉर्ड स्तर छुए हैं। इस बीच, USDJPY पारंपरिक सुरक्षित ठिकाने की तरह काम नहीं कर रहा है, ऑस्ट्रेलियाई और न्यूज़ीलैंड डॉलर पर दबाव है और कच्चे तेल की कीमतें थोड़ी बढ़ी हैं।
अमेरिकी डॉलर में गिरावट के दांव लगाने वाले कारोबारियों के विराम लेने और यूरो कारोबारियों के राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप तथा यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड से अपडेट का इंतज़ार करने के बीच EURUSD तीन हफ़्ते के उच्च स्तर से नीचे आया। ब्रिटेन के महंगाई के आँकड़ों से पहले GBPUSD भी एक हफ़्ते के उच्च स्तर से फिसला। ब्रिटेन की रोज़गार रिपोर्ट ज़्यादातर कमज़ोर रहने के बाद बाज़ार में सावधानी बनी हुई है। कारोबारियों के बैंक ऑफ़ जापान (BoJ) के सख़्त रुख के संकेतों, जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) यील्ड में बढ़ोतरी, BoJ की दरें बढ़ाने की राह में बाधा डालने वाली राजनीतिक गतिविधियों और येन पर जारी दबाव का आकलन करने के बीच USDJPY लगातार दूसरे दिन दिशाहीन बना हुआ है।
दो दिनों की लगातार बढ़त के बाद AUDUSD ठहर गया है, जबकि NZDUSD में लगातार चौथे दिन बढ़त जारी है। लगातार दो दिनों की गिरावट के बाद USDCAD में उतार-चढ़ाव बना हुआ है। जोखिम से बचने के दौर में आम तौर पर ऑस्ट्रेलियाई और न्यूज़ीलैंड डॉलर कमज़ोर पड़ते हैं। लेकिन अमेरिकी डॉलर में नरमी, चीन के प्रोत्साहन उपाय, Reserve Bank of Australia (RBA), Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) और Bank of Canada (BoC) के सख़्त रुख को लेकर चिंताएँ, कच्चे तेल की मज़बूत कीमतें और कनाडा के प्रधानमंत्री मार्क कार्नी की वैश्विक साख ऑस्ट्रेलियाई, न्यूज़ीलैंड और कनाडाई डॉलर को सहारा दे रहे हैं।
चाहे इसकी वजह अमेरिकी डॉलर में नरमी हो, वैश्विक आर्थिक और राजनीतिक अनिश्चितता हो या संस्थागत निवेशकों की बढ़ती दिलचस्पी—बुधवार की शुरुआत में सोना और चांदी नए सर्वकालिक उच्च स्तर (ATH) पर पहुंच गए। शानदार 2025 के बाद 2026 में अब तक इनकी बढ़त करीब 10% हो गई है। बाजार की बढ़ती अनिश्चितता के बीच प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कोई बड़ी बढ़ोतरी न किए जाने की उम्मीद से बुलियन के खरीदारों को भी सहारा मिल रहा है।
बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के बीच आपूर्ति को लेकर बढ़ती चिंताओं से कच्चे तेल की कीमतों में उछाल आया। इससे वेनेज़ुएला की आपूर्ति और OPEC+ से जुड़ी चर्चाओं का असर कम हुआ। यह बढ़त राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के वर्ल्ड इकोनॉमिक फ़ोरम (WEF) में भाषण और अमेरिकी पेट्रोलियम संस्थान (API) की साप्ताहिक अमेरिकी तेल भंडार रिपोर्ट से पहले आई।
एशिया-प्रशांत के शेयरों में मिला-जुला कारोबार हुआ। इससे पहले अमेरिका के तीनों प्रमुख इक्विटी बेंचमार्क अक्टूबर के बाद से अपनी सबसे बड़ी गिरावट दर्ज कर चुके थे। S&P 500 में 2.06%, Dow Jones Industrial Average में 1.76% और Nasdaq Composite में 2.39% की गिरावट आई। अस्थिरता तेज़ी से बढ़ी और Cboe Volatility Index (VIX) 21 के करीब पहुंच गया, जो सुरक्षा की मांग में तेज़ी को दर्शाता है।
Netflix ने चौथी तिमाही (Q4) के अनुमानों को पीछे छोड़ दिया, लेकिन चेतावनी दी कि कंटेंट पर बढ़ता खर्च और अधिग्रहण की लागतें मार्जिन पर दबाव डालेंगी, जिसके बाद ही ग्रोथ फिर से तेज़ होगी। मज़बूत कैश फ़्लो और विज्ञापन से ग्रोथ की संभावना के बावजूद, मार्जिन को लेकर नरम अनुमान और शेयर बायबैक पर रोक से बाज़ार का रुझान प्रभावित हुआ। इसके चलते आफ्टर-ऑवर्स ट्रेडिंग में शेयर नीचे आया।
तेज़ गिरावट के बाद क्रिप्टोकरेंसी में रिकवरी हो रही है। दो महीनों की सबसे बड़ी गिरावट के बाद Bitcoin (BTC) की लगातार छह दिनों की गिरावट का सिलसिला थमा। वहीं, नवंबर की शुरुआत के बाद अपनी सबसे बड़ी दैनिक गिरावट के बाद Ethereum (ETH) में तीन दिनों से जारी गिरावट रुकी। बाज़ार ट्रंप के भाषण की तैयारी कर रहे हैं और अमेरिकी डॉलर की बिकवाली भी थम रही है।
बुधवार को यूके के महंगाई आंकड़ों के साथ कनाडा और अमेरिका के कुछ मध्यम-स्तरीय आंकड़े जारी होंगे। हालांकि, बाज़ार की नज़र दावोस में राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के वर्ल्ड इकोनॉमिक फ़ोरम (WEF) के भाषण और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड के बयानों पर बनी रहेगी। व्यापक जोखिम से जुड़े घटनाक्रम भी ध्यान में रहेंगे।
जोखिम से बचने की प्रवृत्ति के बीच अमेरिकी डॉलर में तेज़ी न आ पाना प्रमुख मुद्राओं और कमोडिटीज़ को ऊंचे स्तर पर बनाए रख सकता है, जबकि क्रिप्टोकरेंसी और इक्विटी पर दबाव जारी रह सकता है। कच्चे तेल में मामूली बढ़त हो सकती है। जोखिम से बचने की प्रवृत्ति और संस्थागत मांग मज़बूत रहने से सोने और चांदी में मज़बूती बने रहने की संभावना है। हालांकि, अगर ECB अध्यक्ष लागार्ड सतर्क रुख के संकेत देती हैं, तो EUR/USD में गिरावट आ सकती है।
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