Optimisme berhati-hati terus menguasai pasaran…
Sentimen risiko kekal sedikit positif pada awal Khamis selepas prestasi pendapatan Nvidia yang mencatat rekod meredakan kebimbangan pasaran dan meningkatkan sentimen global. Berita perdagangan yang positif serta laporan bahawa A.S. sedang secara rahsia menyediakan pelan damai bagi perang di Ukraine turut menyokong sentimen.
Data AS yang positif tetapi ketinggalan zaman tidak banyak memberi kesan, manakala minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang bernada hawkish mengurangkan jangkaan terhadap pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan (Fed) pada Disember dan mengukuhkan Dolar AS.
Biro Statistik Buruh (BLS) menambah ketidaktentuan dengan membatalkan laporan pekerjaan Oktober dan menangguhkan penerbitan laporan November ke 16 Disember—selepas mesyuarat FOMC Disember—sekali gus menekan sentimen menjelang data pekerjaan AS bagi September yang akan dikeluarkan hari ini.
Defisit perdagangan A.S. bagi bulan Ogos, yang diumumkan lewat daripada kebiasaan pada pertengahan November, ialah –$59.6 bilion berbanding jangkaan –$61.0 bilion. Angka ini tidak mencetuskan reaksi pasaran, tetapi kelewatan BLS mengukuhkan Dolar A.S. apabila pedagang mengandaikan Fed tidak akan menurunkan kadar tanpa data pasaran buruh terkini.
Minit FOMC terkini menunjukkan jawatankuasa yang berhati-hati dan berpecah pendapat. Ramai peserta berpendapat kadar wajar dikekalkan sepanjang baki tahun ini, meskipun kebanyakan mereka masih menjangkakan penurunan kadar secara beransur-ansur dari semasa ke semasa sehingga pendirian neutral dicapai. Sesetengah penggubal dasar berkata penurunan kadar pada Disember mungkin wajar jika keadaan ekonomi menepati jangkaan, manakala yang lain memilih untuk tidak mengubah kadar. Minit itu menandakan peningkatan risiko penurunan terhadap guna tenaga, pertumbuhan pekerjaan yang semakin perlahan dan inflasi yang masih “agak tinggi”, dengan risiko kenaikan berkaitan tarif yang boleh meningkatkan inflasi barangan teras pada 2025–26.
Di China, pihak berkuasa sedang mempertimbangkan rangsangan baharu untuk menstabilkan pasaran hartanah yang semakin lemah, termasuk subsidi gadai janji di seluruh negara, rebat cukai yang lebih besar dan kos urus niaga yang lebih rendah. Langkah ini mendorong kenaikan saham hartanah. Bank Rakyat China (PBoC) mengekalkan kadar prima pinjaman setahun dan lima tahun masing-masing pada 3.0% dan 3.5% untuk bulan keenam berturut-turut. Keputusan ini mencerminkan permintaan kredit yang lemah dan tekanan berterusan dalam sektor hartanah, serta keinginan penggubal dasar untuk mengekalkan kestabilan.
Media A.S. melaporkan bahawa Donald Trump secara senyap-senyap telah meluluskan pelan damai Ukraine-Rusia pada awal minggu ini, susulan laporan Axios bahawa A.S. sedang merangka pelan baharu secara rahsia. Perkembangan ini berlaku serentak dengan lawatan tanpa pengumuman ke Ukraine oleh Setiausaha Tentera Driscoll dan Ketua Turus Jeneral George, penurunan harga minyak berikutan spekulasi mengenai keamanan, serta laporan bahawa cadangan itu memerlukan Ukraine menyerahkan Donbas dan mengurangkan saiz angkatan tenteranya sebanyak separuh. Halangan utama masih wujud, termasuk konsesi wilayah dan penerimaan Rusia.
EURUSD jatuh ke paras terendah sesi baharu apabila inflasi zon euro menepati ramalan dan Dolar A.S. kekal kukuh.
GBPUSD meneruskan kerugian selepas data Indeks Harga Pengguna (CPI) UK secara umum menepati jangkaan, walaupun CPI sektor perkhidmatan lebih rendah. Jangkaan pasaran hampir tidak berubah. Jangkaan penurunan kadar pada Disember meningkat daripada 80% kepada 85%, manakala jumlah pelonggaran yang dijangkakan menjelang 2026 naik sedikit daripada 59 kepada 63 mata asas.
Keyakinan pengguna UK mencatatkan penurunan terbesar sejak April. British Retail Consortium (BRC) dan Opinium melaporkan bahawa jangkaan ekonomi merosot kepada –44% daripada –35%, manakala jangkaan kewangan peribadi turun kepada –16% daripada –11%.
USDJPY naik lebih jauh melepasi kawasan ayunan utama. Ketua Setiausaha Kabinet Jepun, Kihara, memberi amaran bahawa pergerakan yen adalah mendadak dan sehala. Menteri Kewangan Satsuki Katayama dan Gabenor Bank of Japan (BOJ) Kazuo Ueda turut menyuarakan kewaspadaan yang lebih tinggi. Ahli lembaga BOJ Toyoaki Koeda, yang menyertai lembaga itu pada 26 Mac dan mengundi untuk mengekalkan kadar dalam kesemua lima mesyuarat sejak itu, menyeru dengan tegas agar normalisasi dasar diteruskan dan kadar dinaikkan lagi untuk mengelakkan herotan. Namun, yen terus merosot menghampiri 157.40.
Tinjauan Reuters menunjukkan majoriti tipis menjangkakan BOJ akan menaikkan kadar kepada 0.75% pada Disember. Semua penganalisis yang memberikan ramalan menjangkakan kadar sekurang-kurangnya mencapai paras itu menjelang akhir Q1.
Kelemahan yen yang berterusan, inflasi import dan pertumbuhan gaji yang kukuh menyokong langkah itu. Sementara itu, ketua ekonomi Dai-ichi Life Research Institute, Koichi Fujishiro, memberi amaran bahawa yen boleh merosot kepada 160 bagi setiap dolar walaupun BOJ mengetatkan dasar dengan lebih lanjut.
Di Australia, Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menyeru reformasi cukai besar-besaran—termasuk cukai perlombongan, Cukai Barangan dan Perkhidmatan (GST) yang lebih tinggi serta pengurangan pengecualian cukai—di samping mengekang perbelanjaan dan meningkatkan penyelarasan fiskal negara, sambil tetap menjangkakan pertumbuhan sederhana.
Australian Prudential Regulation Authority (APRA) memberi amaran kepada bank supaya tidak melonggarkan piawaian gadai janji ketika persaingan semakin sengit dan hutang isi rumah kekal tinggi. Penolong Gabenor Reserve Bank of Australia (RBA), Sarah Hunter, menegaskan bahawa inflasi bulanan terlalu tidak menentu untuk ditafsirkan secara berasingan. Beliau berkata kejutan terkini menyukarkan justifikasi untuk pelonggaran dasar selanjutnya pada kadar tunai semasa sebanyak 3.6%.
Wall Street ditutup dengan kenaikan kecil, manakala hasil bon A.S. meningkat sedikit selepas merosot lebih awal.
Harga minyak mentah jatuh mendadak susulan laporan bahawa Washington menjadi orang tengah dalam rundingan perjanjian damai Ukraine-Rusia. Inventori minyak mentah Pentadbiran Maklumat Tenaga A.S. (EIA) susut sebanyak –3,426K berbanding jangkaan –603K. Walaupun angka utama ini menyokong harga, butiran asasnya lebih lemah. WTI turut jatuh selepas syarikat minyak Rusia berkata sekatan tidak menjejaskan eksport.
Indeks Dolar A.S. (DXY) mencecah paras tertinggi dalam dua minggu, emas naik sedikit berikutan permintaan aset selamat, EURUSD dan GBPUSD jatuh untuk hari kelima berturut-turut, manakala USDJPY melanjutkan kenaikan selama lima hari ke paras tertinggi sejak pertengahan Januari. AUDUSD stabil selepas mencecah paras terendah dalam sebulan, sementara NZDUSD melantun selepas jatuh ke paras terendah sejak awal April. USDCAD naik sedikit selepas mencatatkan kenaikan enam minggu terkuat, dibantu oleh kejatuhan harga minyak mentah. Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) mencecah paras terendah baharu dalam enam dan empat bulan sebelum stabil menjelang laporan pekerjaan utama A.S.
EURUSD terus berada di bawah tekanan
EURUSD jatuh untuk hari kelima berturut-turut ke paras terendah dalam dua minggu apabila Dolar A.S. yang secara umumnya semakin kukuh bergabung dengan perbezaan dasar monetari yang semakin ketara antara Bank Pusat Eropah (ECB) dengan Rizab Persekutuan (Fed). Euro turut tertekan oleh ketegangan geopolitik dan perdagangan yang semakin meningkat serta sentimen pasaran yang berhati-hati menjelang data awal keyakinan pengguna zon euro bagi November yang dikeluarkan hari ini dan laporan pekerjaan A.S. bagi September.
GBPUSD kekal pada paras rendah, USDJPY mencecah paras tertinggi baharu dalam 10 bulan
GBPUSD melanjutkan penurunan selama lima hari berturut-turut dan berhenti seketika berhampiran paras terendah dalam dua minggu. Inflasi dan data keyakinan pengguna UK yang lemah, nada hawkish Rizab Persekutuan (Fed), serta sikap berhati-hati menjelang laporan pekerjaan A.S. hari ini dan belanjawan UK pada 26 November terus menekan pasangan mata wang ini.
Sementara itu, USDJPY terus meningkat ke paras tertinggi sejak pertengahan Januari, tanpa menunjukkan tindak balas terhadap spekulasi mengenai campur tangan Jepun atau kemungkinan kenaikan kadar oleh Bank of Japan (BoJ). Kelemahan yen mencerminkan jangkaan yang semakin meningkat terhadap rangsangan tambahan di bawah Perdana Menteri baharu serta keraguan yang semakin besar tentang keupayaan BoJ untuk meneruskan kenaikan kadar.
Mata wang Australia dan New Zealand kekal lemah
AUDUSD kekal di bawah tekanan pada paras terendah dalam lima minggu, dibebani amaran IMF, kebimbangan tentang kemungkinan perubahan cukai, ulasan bercampur-campur daripada Reserve Bank of Australia (RBA) dan sentimen hawkish Federal Reserve (Fed) yang berterusan. NZDUSD juga kekal stabil selepas mencecah paras terendah sejak April, ditekan oleh berita suram dari New Zealand dan sentimen pasaran yang bercampur-campur. Sementara itu, USDCAD menuju kerugian mingguan selepas minggu yang hambar, apabila harga minyak mentah yang lebih lemah—eksport utama Kanada—bergabung dengan isyarat bercampur-campur mengenai hubungan perdagangan AS-Kanada dan jangkaan terhadap Bank of Canada (BoC).
Harga minyak mentah merosot, emas naik sedikit
Spekulasi mengenai kemungkinan perjanjian damai Ukraine, bersama kebimbangan bahawa permintaan tenaga akan melemah akibat jangkaan hawkish terhadap Federal Reserve (Fed), mengatasi peningkatan inventori minyak mentah mingguan AS yang lebih tinggi daripada jangkaan. Ini menekan harga minyak mentah dengan ketara dan mencatatkan kejatuhan harian terbesar dalam seminggu.
Sementara itu, harga emas naik sedikit susulan sentimen yang bercampur-campur, tetapi susut semula hari ini apabila dolar AS yang lebih kukuh dan optimisme berhati-hati menjelang laporan pekerjaan AS mengurangkan permintaan.
Mata wang kripto kekal dalam perhatian penjual, saham pulih
Dolar AS yang lebih kukuh dan sentimen pasaran yang berhati-hati menekan Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) ke paras terendah baharu dalam enam setengah bulan dan empat bulan, masing-masing, meskipun terdapat perkembangan positif dalam industri, termasuk optimisme berhubung ETF XRP dan kemajuan Rang Undang-Undang Struktur Pasaran AS.
Dalam pasaran saham, Dow naik 0.10%, S&P 500 meningkat 0.30% dan NASDAQ melonjak 0.59%.
Nvidia mencatatkan salah satu suku terkuatnya, menaikkan unjuran dan menjangkakan permintaan cip mencecah $500 bilion menjelang 2026. Ini mengukuhkan kedudukannya yang dominan dan kekuatan kitaran perbelanjaan modal AI global, meskipun terdapat sekatan berkaitan China.
Gemini 3 Google melonjak ke kedudukan teratas dalam penanda aras AI, sekali gus mengangkat saham Alphabet.
Sementara itu, White House menggesa Kongres supaya menolak kawalan yang lebih ketat terhadap eksport cip AI canggih ke China dan pembeli asing yang lain. Donald Trump pula sedang mempertimbangkan perintah eksekutif untuk menubuhkan “Pasukan Petugas Litigasi AI” persekutuan bagi mencabar peraturan AI di peringkat negeri.
Jabatan Perdagangan AS juga merancang untuk meluluskan penjualan sehingga 70,000 cip AI canggih kepada syarikat di Emiriah Arab Bersatu dan Arab Saudi, dengan perlindungan ketat berkaitan China. Dalam pada itu, Washington sedang menilai semula masa pelaksanaan tarif semikonduktor bagi mengelakkan kenaikan harga pengguna dan kemungkinan pertelingkahan dengan China, menurut Reuters.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI cuba pulih sekitar $59.50 selepas mencatatkan kejatuhan terbesar dalam seminggu pada hari sebelumnya.
- Emas menghentikan aliran menaik selama dua hari, dengan kerugian kecil berhampiran $4,070 semasa artikel ini ditulis.
- Indeks Dolar AS (DXY) mencecah paras tertinggi dalam dua minggu ketika mencatatkan aliran menaik lima hari, dan terkini sedikit mengukuh berhampiran 100.30.
- Wall Street sekali lagi ditutup dalam wilayah positif walaupun kenaikannya kecil, manakala saham Asia-Pasifik naik sedikit. Sementara itu, saham di Eropah dan Britain tidak menunjukkan arah yang jelas pada awal waktu dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) kedua-duanya memadamkan kerugian hari sebelumnya ketika berada pada paras terendah beberapa bulan, masing-masing sekitar $92,500 dan $3,040 pada perkembangan terkini.
Satu lagi hari penting bakal menanti…
Khamis dijangka menjadi satu lagi hari yang penuh perkembangan, dengan beberapa keluaran data penting termasuk laporan pekerjaan AS bagi September yang dinanti-nantikan, di samping laporan ekonomi berimpak sederhana dari Kanada dan Eropah. Pasaran juga akan memerhatikan dengan teliti reaksi awal terhadap keputusan Q3 Nvidia yang mengagumkan dan laporan pendapatan Walmart yang bakal diumumkan. Kedua-duanya berkemungkinan menarik perhatian besar daripada pedagang momentum.
Memandangkan jangkaan terhadap pendirian hawkish Rizab Persekutuan semakin mengukuh dan tiada pengumuman data ekonomi utama menjelang mesyuarat FOMC Disember (selain data senarai gaji bukan ladang AS yang dikeluarkan hari ini), Dolar AS mungkin meneruskan aliran menaik baru-baru ini. Ini boleh menambah tekanan terhadap aset berisiko seperti ekuiti dan mata wang kripto. Sementara itu, harga emas mungkin mencatat kenaikan sederhana apabila pelabur beralih kepadanya sebagai aset selamat dalam keadaan pasaran yang tidak menentu.
Sektor teknologi, khususnya saham seperti Nvidia, mungkin mendapat rangsangan susulan laporan pendapatan syarikat yang kukuh, sekali gus mengukuhkan kitaran perbelanjaan modal AI. Namun, dengan USD yang semakin mengukuh, aset berisiko berkemungkinan terus mengalami tekanan. Oleh itu, pedagang perlu berhati-hati ketika menempuh minggu yang padat dengan data ekonomi ini.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Dijangka terus susut: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Dijangka bergerak mendatar: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS, Emas
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak mentah, GBPUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
