AS Mendorong Penghindaran Risiko
Pasaran global dibuka dengan berhati-hati pada hari Rabu apabila pedagang AS kembali selepas cuti hujung minggu yang panjang, berdepan gabungan data ekonomi dan perkembangan geopolitik. Sentimen tertekan akibat kebimbangan baharu tentang kebebasan Federal Reserve (Fed), tindakan undang-undang dan politik bekas Presiden AS Donald Trump, serta ketegangan perdagangan yang lebih meluas. Suasana berhati-hati ini menyokong dolar AS, yang meneruskan kenaikannya. Harga emas mencatat rekod tertinggi baharu sebelum susut, mata wang kripto meningkat sedikit, manakala saham bergerak lebih rendah.
Antara berita utama, Donald Trump menuduh Presiden China Xi Jinping berpakat dengan Rusia dan Korea Utara semasa perarakan tentera bersama, dan menyifatkannya sebagai konspirasi terhadap Amerika Syarikat. Trump turut mengesahkan rancangan untuk membawa pertikaian berkaitan tarifnya ke Mahkamah Agung, selepas kuasanya menggunakan kuasa darurat negara untuk mengenakan tarif dicabar. Beliau menolak kebimbangan tentang kesihatannya dan mengkritik China, India serta Brazil kerana menjejaskan perdagangan AS dengan mengenakan tarif yang berlebihan.
Ketegangan undang-undang kembali memuncak apabila Mahkamah Rayuan Litar D.C. mengembalikan Rebecca Slaughter ke Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan (FTC) selepas Trump memecatnya tanpa sebab. Perkembangan ini menimbulkan keraguan tentang kuasa Trump untuk memecat pegawai persekutuan, termasuk Pengerusi Federal Reserve Jerome Powell, dan menambah ketegangan dalam pertikaian undang-undangnya dengan Gabenor Federal Reserve Lisa Cook. Sementara itu, Wall Street Journal melaporkan bahawa Setiausaha Perbendaharaan AS Bessent akan mula menemu ramah calon untuk berpotensi menggantikan Powell mulai hari Jumaat.
Data ekonomi AS menunjukkan hasil yang bercampur-campur. Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan Institute for Supply Management (ISM) bagi bulan Ogos mencatat 48.7, di bawah ramalan 49.0 tetapi melebihi 48.0 pada bulan Julai. PMI Pembuatan akhir S&P Global meningkat kepada 53.0 daripada 49.8 pada bulan Julai, meskipun sedikit di bawah bacaan awal 53.3, sekali gus mencatat paras tertinggi dalam tiga tahun. Model GDPNow Federal Reserve Bank of Atlanta menyemak turun anggaran pertumbuhan AS bagi suku ketiga kepada 3.0% daripada 3.5%.
Walaupun begitu, penganalisis Rabobank dan Mizuho menasihatkan supaya berhati-hati daripada mengambil lebih banyak posisi jual terhadap dolar AS, sambil menyatakan bahawa sebahagian besar prospek dasar sudah pun diambil kira dalam harga pasaran.
Dalam satu amaran yang lebih luas, Financial Times memetik Ray Dalio, pengasas Bridgewater Associates, yang berkata AS sedang menuju ke arah “serangan jantung akibat hutang” dalam beberapa tahun akan datang disebabkan perbelanjaan persekutuan yang berlebihan. Beliau menganggarkan titik kritikal itu mungkin berlaku dalam tempoh tiga tahun, dengan perbezaan sekitar satu atau dua tahun.
Di China, data ekonomi memberikan isyarat yang bercampur-campur. PMI Perkhidmatan S&P Global bagi bulan Ogos (dahulunya PMI Perkhidmatan Caixin) mencatat 53.0, melebihi jangkaan 52.5 dan bacaan sebelumnya 52.6. PMI komposit meningkat kepada 51.9 daripada 50.8. Namun, PMI Pembuatan rasmi mencatat 49.4, menandakan penguncupan untuk bulan kelima berturut-turut, manakala PMI Pembuatan S&P Global secara tidak dijangka meningkat kepada 50.5 daripada 49.5.
Di Jepun, Gabenor Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda bertemu Perdana Menteri Shigeru Ishiba dalam pertemuan dwitahunan yang dijadualkan. Beliau menyatakan bahawa pendirian BoJ berhubung kenaikan kadar kekal “tidak berubah”. Sektor perkhidmatan Jepun kekal kukuh, dengan PMI Perkhidmatan S&P Global susut kepada 53.1 daripada 53.6, manakala PMI komposit meningkat kepada 52.0, paras tertinggi sejak Februari. Dari segi politik, bekas Perdana Menteri Aso Taro dijangka secara terbuka menyeru supaya pemilihan kepimpinan Parti Demokratik Liberal (LDP) diadakan lebih awal, sekali gus menambah tekanan terhadap PM Ishiba selepas parti itu kehilangan majoriti dalam pilihan raya Dewan Kaunselor.
Ekonomi Australia berkembang lebih kukuh daripada jangkaan pada suku kedua 2025. Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) meningkat 0.6% berbanding suku sebelumnya dan 1.8% berbanding tahun sebelumnya — kadar terpantas dalam dua tahun, meskipun masih di bawah purata sebelum pandemik. Indeks Harga Rantaian KDNK turun 0.5% selepas meningkat 0.5% sebelum ini, sekali gus sedikit melegakan tekanan inflasi. Penggunaan isi rumah melonjak 0.9%, disokong oleh penurunan kadar simpanan daripada 5.2% kepada 4.2%, manakala pelaburan perniagaan dan perbelanjaan kerajaan hanya menyumbang sedikit. PMI S&P Global bulan Ogos menunjukkan momentum yang kukuh: PMI Perkhidmatan meningkat kepada 55.8, kadar terpantas dalam lebih tiga tahun; PMI Komposit naik kepada 55.5; dan PMI Pembuatan meningkat kepada 53.0, paras tertinggi sejak September 2022.
Di New Zealand, Indeks Harga Komoditi bagi Ogos 2025 meningkat 0.7% berbanding bulan sebelumnya dan 9.3% berbanding tahun sebelumnya. Dalam nilai Dolar New Zealand (NZD), indeks itu melonjak 2.1%, didorong oleh mata wang yang lebih lemah. Penganalisis ANZ menyatakan bahawa penurunan harga produk tenusu telah menekan indeks sejak Mei, tetapi trend itu berbalik pada bulan Ogos.
Dalam perkembangan korporat, sebuah mahkamah AS memutuskan bahawa Alphabet Inc. (Google) perlu berkongsi data carian tertentu dengan pesaing, tetapi tidak perlu menjual pelayar Chrome. Keputusan yang dilihat memihak kepada syarikat itu membantu menaikkan harga saham Alphabet dan meningkatkan sentimen sektor teknologi yang lebih luas dalam dagangan selepas waktu pasaran, meskipun Wall Street ditutup lebih rendah sebelum itu.
Dalam pasaran kewangan, Indeks Dolar A.S. (DXY) kekal kukuh dan mempertahankan lantunan pada hari Selasa. USDJPY berlegar berhampiran paras tertinggi sebulan ketika aliran menaiknya memasuki hari keempat, namun pembeli berdepan rintangan pada Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200 hari. EURUSD, GBPUSD dan NZDUSD kekal tertekan, manakala AUDUSD turun naik selepas kejatuhan mendadak pada hari Selasa. USDCAD meneruskan aliran menaiknya untuk hari ketiga. Pasaran saham di rantau Asia-Pasifik kebanyakannya mengikuti penurunan Wall Street. Sementara itu, Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) bergerak mendatar tanpa arah yang jelas selepas kenaikan pada hari Selasa.
EURUSD dan GBPUSD kekal tertekan
Kekuatan berterusan Dolar A.S. dan sikap berhati-hati yang lebih meluas dalam pasaran terus menekan EURUSD dan GBPUSD. EURUSD didagangkan berhampiran paras terendah seminggu dengan kerugian kecil, manakala GBPUSD berlegar pada paras terendah empat minggu selepas mencatat kejatuhan paling mendadak dalam tempoh lima bulan.
Pada hari Selasa, data awal inflasi Zon Euro bagi bulan Ogos lebih kukuh daripada jangkaan, mendorong penggubal dasar European Central Bank (ECB) Madis Müller berkata bahawa mengekalkan kadar faedah dan memantau ekonomi merupakan langkah yang wajar. Sebaliknya, tiada perkembangan penting dari United Kingdom.
Sikap berhati-hati pasaran turut berterusan menjelang data akhir Indeks Pengurus Pembelian (PMI) bagi bulan Ogos dari Kesatuan Eropah dan UK yang akan dikeluarkan hari ini, serta keluaran penting A.S. seperti Pesanan Kilang dan Tinjauan Pembukaan Pekerjaan dan Pusing Ganti Buruh (JOLTS). Semua ini boleh terus menekan pasangan mata wang utama tersebut.
Pembeli USDJPY terus mengawal pergerakan untuk hari keempat berturut-turut
Kenyataan bersama Gabenor Bank of Japan (BoJ), Kazuo Ueda, dan Perdana Menteri Jepun, Shigeru Ishiba, mengesahkan semula sokongan terhadap pendirian dasar monetari semasa, sekali gus meredakan jangkaan bahawa kadar faedah akan dinaikkan dalam masa terdekat. Perkara ini berbeza dengan data ekonomi Jepun yang kebanyakannya memberangsangkan serta tekanan politik yang semakin meningkat terhadap Perdana Menteri Ishiba supaya meletakkan jawatan, yang menambah ketidaktentuan pasaran. Bersama-sama dengan pengukuhan Dolar A.S., faktor-faktor ini mendorong USDJPY meningkat. Selain itu, jangkaan terhadap pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) selepas September semakin pudar, disokong oleh data A.S. terkini dan halangan undang-undang terhadap usaha bekas Presiden Donald Trump untuk memecat pegawai kerajaan. Perkara ini turut menyumbang kepada momentum kenaikan USDJPY. Dalam keadaan semasa, pasaran dilihat sebahagian besarnya mengetepikan daya tarikan tradisional Yen Jepun sebagai aset perlindungan selamat.
AUDUSD kehilangan momentum, NZDUSD kekal lemah, manakala USDCAD meningkat untuk hari ketiga berturut-turut
AUDUSD kehilangan momentum selepas data Australia yang memberangsangkan mencabar jangkaan bahawa Reserve Bank of Australia (RBA) akan melonggarkan dasar monetari. Pasangan ini mencatat kenaikan kecil selepas kenaikan selama lima hari berturut-turut berakhir. NZDUSD turut disokong oleh data positif, seperti yang dinyatakan sebelum ini, tetapi gagal mengekalkan kenaikannya apabila Dolar A.S. mengukuh secara meluas. Sementara itu, USDCAD meneruskan aliran menaik selama tiga hari berturut-turut meskipun harga minyak mentah A.S. yang tinggi pada Selasa susut sedikit pada Rabu. Pengukuhan pasangan ini berkemungkinan mencerminkan ketegangan berterusan antara A.S. dengan Kanada serta prospek dasar monetari Bank of Canada (BoC) yang cenderung kepada pelonggaran.
Minyak mentah mengurangkan sebahagian besar kenaikannya, manakala emas susut sedikit selepas mencatat paras tertinggi sepanjang masa (ATH) baharu
Minyak mentah melonjak ke paras tertinggi sebulan pada Selasa, mencatat kenaikan terbesar dalam tempoh lima minggu, apabila ketegangan geopolitik di sekitar Rusia dan Gaza mengatasi pengukuhan Dolar AS. Namun, harga mereda pada awal Rabu apabila pasaran berhati-hati menjelang laporan inventori mingguan minyak mentah daripada American Petroleum Institute (API).
Sementara itu, emas mencapai paras tertinggi sepanjang masa baharu berhampiran $3,548, tetapi momentum kenaikannya terhenti dan harganya bergerak mendatar sementara pasaran menunggu pemangkin baharu untuk menyokong kenaikan selama tujuh hari. Daya tarikan logam berharga itu sebagai aset selamat, bersama-sama penembusan teknikal melepasi paras rintangan $3,490, mendorong rekod tertinggi pada hari sebelumnya.
Mata wang kripto bergerak lesu, ekuiti meningkat sedikit
Mata wang kripto kekal positif pada Selasa meskipun Dolar AS mengukuh, tetapi kehilangan momentum pada Rabu. Bitcoin (BTC) menghentikan aliran menaik selama dua hari dengan kerugian kecil, manakala Ethereum (ETH) kekal bergerak dalam julat untuk sesi ketiga berturut-turut, walaupun mencatat kenaikan sederhana sehari sebelumnya.
Sementara itu, penanda aras Wall Street meneruskan kerugian Jumaat lalu meskipun terdapat berita positif mengenai Alphabet Inc. (Google). Kebimbangan ekonomi, ketidaktentuan pasaran secara keseluruhan dan sikap berhati-hati pelabur menjelang laporan pendapatan suku tahunan Salesforce Inc. hari ini serta laporan Broadcom Inc. esok berkemungkinan menjejaskan sentimen.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI susut daripada paras tertinggi sebulan, dengan tekanan jualan ringan sekitar $65.40 selepas mencatat kenaikan terbesar dalam tempoh lima minggu pada hari sebelumnya.
- Emas turun naik sekitar $3,530 selepas mencatat paras tertinggi sepanjang masa (ATH) baharu pada $3,547, meneruskan kenaikan untuk hari ketujuh berturut-turut.
- Indeks Dolar AS (DXY) kekal lebih kukuh untuk hari kedua berturut-turut, dengan kenaikan sederhana sekitar 98.50 ketika laporan ini ditulis.
- Wall Street ditutup dalam wilayah negatif, tetapi niaga hadapan saham AS meningkat sedikit. Saham Asia Pasifik turut merosot, manakala ekuiti di Eropah dan Britain kekal agak lemah pada awal dagangan.
- Bitcoin memadamkan kenaikan hari sebelumnya dengan kerugian kecil berhampiran $110,800, manakala Ethereum kekal hambar selepas mencatat sedikit kenaikan sehari sebelumnya dan masih tidak menunjukkan hala tuju jelas pada $4,325 terkini.
Satu lagi hari yang sibuk bakal menanti…
Kalendar ekonomi Rabu merangkumi bacaan akhir Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Ogos bagi Kesatuan Eropah dan United Kingdom, ucapan Presiden Bank Pusat Eropah (ECB) Christine Lagarde serta beberapa pegawai Fed peringkat pertengahan, selain Pesanan Kilang AS dan Pembukaan Pekerjaan JOLTS. Namun, tumpuan pasaran berkemungkinan kekal pada berita risiko yang lebih luas menjelang PMI Perkhidmatan ISM AS pada Khamis dan laporan pekerjaan penting dari Amerika Syarikat serta Kanada pada Jumaat.
Antara faktor geopolitik dan perundangan yang akan diberi perhatian rapi ialah pertikaian undang-undang bekas Presiden A.S. Donald Trump dengan Gabenor Rizab Persekutuan Lisa Cook, cabarannya terhadap keputusan mahkamah yang mengisytiharkan tarifnya tidak sah, serta perkembangan berkaitan Rusia, India dan Rizab Persekutuan. Perkembangan ini boleh menjejaskan sentimen dan membantu Dolar A.S. kekal kukuh—terutamanya jika data A.S. yang bakal dikeluarkan lebih baik daripada jangkaan.
Namun begitu, USDJPY mungkin susut apabila Yen Jepun kembali mengukuh berikutan daya tarikannya sebagai aset selamat tradisional, terutamanya apabila Purata Bergerak Mudah (SMA) 200 hari bertindak sebagai rintangan. Harga emas juga mungkin mengalami pembetulan selepas mencatatkan kenaikan selama tujuh hari dan paras tertinggi dalam sejarah. Pasangan mata wang utama lain mungkin bergerak bercampur-campur, manakala mata wang kripto mungkin terus susut. Pasaran saham mungkin memulakan hari dengan positif—disokong berita memberangsangkan tentang Alphabet Inc. (Google)—namun boleh melemah berikutan ketidaktentuan ekonomi dan sikap berhati-hati menjelang pengumuman pendapatan.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Kemungkinan terus menurun: USDCHF, Emas
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
