Prevalece un ánimo cauteloso
El sentimiento del mercado sigue siendo frágil, ya que aumentan las preocupaciones en torno al acuerdo comercial entre EE. UU. y China. Las tensiones se intensificaron después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, impusiera aranceles del 100% a los productos chinos. En respuesta, China impuso una «tarifa portuaria especial» de $1.7 millones a un buque vinculado con EE. UU. y, según informes, endureció las restricciones a las exportaciones de tierras raras. Trump también criticó que China suspendiera las compras de soja estadounidense y calificó la medida de «acto económicamente hostil». Sugirió poner fin a las relaciones comerciales con China en lo relativo al aceite de cocina y otros productos, y afirmó que EE. UU. puede encargarse de la producción a nivel nacional. Aunque Trump moderó su postura durante el fin de semana, persiste el temor a un conflicto comercial prolongado. The Wall Street Journal informó que China considera que el interés de Trump en el desempeño del mercado bursátil es una herramienta estratégica de presión.
Además de las tensiones comerciales, los riesgos geopolíticos también presionan a los mercados. En Gaza, según informes, cinco palestinos murieron a manos de las fuerzas israelíes pese al alto el fuego, lo que avivó el temor a que se reanude el conflicto con Hamás. El acuerdo de paz negociado por EE. UU. está bajo presión, especialmente porque funcionarios israelíes expresan su frustración por las demoras en las transferencias de rehenes. Mientras tanto, el embajador de EE. UU. ante la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) indicó que se espera pronto un importante paquete de armas para Ucrania, lo que contribuye aún más a la inestabilidad mundial.
Una poco común aparición conjunta del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell; la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde; y el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, aportó poca claridad.
Powell, de la Fed, destacó que la futura política monetaria de Estados Unidos se guiará por los datos económicos y las condiciones de riesgo. Reconoció que los datos publicados antes del cierre del gobierno indicaban un crecimiento superior al esperado. Sin embargo, advirtió que un cierre prolongado podría retrasar la publicación de datos y complicar las decisiones de política monetaria. Powell señaló que las condiciones del mercado laboral se están enfriando e indicó que la Fed actuará con paciencia y flexibilidad. Esto sugiere que la Reserva Federal podría poner fin pronto a la reducción de su balance, una medida que se considera expansiva.
Los mercados siguen descontando recortes de tasas tanto en octubre como en diciembre. La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle W. Bowman, dijo que espera dos recortes antes de fin de año, mientras que la presidenta de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, afirmó que nuevas reducciones de tasas parecen «prudentes».
Lagarde, del BCE, destacó la resiliencia reflejada en las últimas previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI), especialmente en el caso de Japón. Sin embargo, señaló que es demasiado pronto para determinar el umbral de futuros recortes de tasas del Banco Central Europeo.
El FMI elevó su pronóstico de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) mundial para 2025 del 3.0% al 3.2%, con proyecciones más sólidas para Japón, Europa y EE. UU. El economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, advirtió que, aunque las tensiones comerciales entre EE. UU. y China solo representan actualmente un riesgo a la baja, una escalada grave podría afectar considerablemente el crecimiento mundial.
Bailey, del Banco de Inglaterra, señaló que los datos laborales del Reino Unido respaldan su opinión de que la economía se está debilitando. También destacó la preocupación por las elevadas valoraciones de las acciones debido a la inteligencia artificial, señaló que hasta ahora los aranceles han tenido un impacto mínimo en los precios y dijo que muchas empresas británicas están aplazando sus inversiones ante la gran incertidumbre.
En Australia, el índice líder del Westpac-Melbourne Institute subió ligeramente en septiembre. La tasa de crecimiento anualizada a seis meses mejoró hasta el +0.04%, frente al -0.16% de agosto. Sarah Hunter, gobernadora asistente de Economía del Banco de la Reserva de Australia (RBA), dijo que las decisiones de política monetaria se basan en las perspectivas para un horizonte de uno a dos años. Señaló que es probable que la inflación del tercer trimestre supere las previsiones, pese a cierta moderación en el crecimiento del empleo. Hunter destacó que la baja productividad es una limitación a largo plazo para el crecimiento salarial y el desempeño económico general. Sus comentarios redujeron las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, reforzaron el tono cauteloso del RBA e impulsaron al AUDUSD.
La economía de Nueva Zelanda se contrajo un 1,1% interanual en junio de 2025, lo que marca su tercer descenso en los últimos cinco trimestres. A pesar de ello, S&P Global Ratings confirmó la calificación del país en moneda extranjera en «AA+/A-1+» y en moneda local en «AAA/A-1+». Paul Conway, economista jefe del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), declaró a Bloomberg TV que el reciente recorte de tasas de 50 puntos básicos fue una decisión difícil, pero necesaria. Confirmó que la tasa oficial de efectivo sigue siendo la principal herramienta de política monetaria y que, por ahora, no se planea introducir nuevos instrumentos monetarios. Añadió que el banco central está dispuesto a aplicar nuevos recortes si es necesario y que acortará el intervalo entre sus reuniones de diciembre y febrero para actuar a tiempo. Conway también señaló que la tasa del 2,5% se ubica en el extremo inferior del rango neutral, pero que el banco sigue monitoreando de cerca las condiciones.
En Japón, tanto la producción industrial como la utilización de la capacidad disminuyeron en agosto. La incertidumbre política aumentó la volatilidad, ya que se redujeron las posibilidades de que Sanae Takaichi encabezara el próximo gobierno del Partido Liberal Democrático (PLD), tras la salida del partido Komeito de la coalición gobernante. Este cambio elevó la posibilidad de un bloqueo parlamentario antes de la votación del 21 de octubre y abrió la puerta a un posible gobierno liderado por la oposición. Las expectativas previas del mercado de que continuara la Abenomics bajo el liderazgo de Takaichi se desvanecieron, lo que llevó a los inversionistas a deshacer sus posiciones bajistas en el yen y sus posiciones largas en acciones, fortaleciendo así al yen japonés.
El panorama de Canadá se debilitó después de que el FMI recortara en 0,4 puntos porcentuales sus previsiones de PIB para 2025 y 2026. El informe de permisos de construcción de agosto también decepcionó: mostró una caída del 1,2%, frente al aumento del 0,2% previsto, lo que agravó la preocupación por la economía. Sin embargo, el dólar canadiense se mantuvo fuerte, respaldado por el optimismo ante posibles acuerdos comerciales con Estados Unidos sobre aluminio, acero y energía.
En los mercados de divisas, el índice del dólar estadounidense (DXY) se mantuvo bajo presión por segundo día consecutivo, lo que favoreció las ganancias de las principales monedas. El USDJPY registró la mayor caída, reflejo de la demanda de yenes como activo refugio. El AUDUSD subió tras los comentarios de tono restrictivo del Banco de la Reserva de Australia, mientras que el EURUSD avanzó por segunda sesión consecutiva, impulsado por el optimismo de Lagarde. El GBPUSD se recuperó desde un mínimo de 10 semanas y registró su primera ganancia diaria en tres sesiones.
Los precios del petróleo crudo cayeron a su nivel más bajo desde principios de mayo, presionados por la preocupación ante la débil demanda de China y las tensiones persistentes en Oriente Medio. El oro siguió subiendo y se acercó a máximos históricos, alrededor de los 4.190 $, mientras los inversionistas buscaban activos refugio ante la creciente incertidumbre. Mientras tanto, Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) cayeron por segundo día consecutivo.
Las acciones de Asia-Pacífico subieron ligeramente, siguiendo el repunte de última hora en Wall Street, que ayudó a compensar las pérdidas anteriores. Los futuros de las acciones estadounidenses habían caído con fuerza, pero cambiaron de rumbo después de que el representante comercial de Estados Unidos, Greer, señalara un enfoque más conciliador hacia China durante una aparición en CNBC. Sus comentarios, en los que reconoció que China se había excedido, ayudaron a mejorar el sentimiento de los inversores. El Russell 2000 subió más de un 2%, impulsado por los sólidos resultados de Wells Fargo, y contribuyó a un repunte generalizado del mercado. Pese a ello, los principales índices estadounidenses cerraron la sesión con resultados mixtos.
El EURUSD y el GBPUSD se recuperan; el USDJPY cae con fuerza
El EURUSD sube por segundo día consecutivo, impulsado por las declaraciones optimistas de Lagarde, del BCE, y la debilidad del dólar estadounidense. El par ignora los datos poco alentadores de inflación de Alemania y los débiles datos de confianza económica del ZEW de la eurozona y Alemania.
Por otra parte, el GBPUSD registra su primera ganancia diaria en tres sesiones y rebota desde un mínimo de 10 semanas ante la debilidad del dólar estadounidense. El día anterior, el par cayó a un mínimo de varios días pese a la debilidad del dólar, ya que Bailey, del Banco de Inglaterra, expresó preocupación y adoptó un tono moderado, mientras que los datos de empleo del Reino Unido fueron negativos.
Mientras tanto, el USDJPY cae a su nivel más bajo en una semana y prolonga el retroceso del día anterior, en medio de la debilidad del dólar estadounidense, la disminución de las preocupaciones por las subidas de tasas del BoJ y el giro del mercado hacia el yen por su tradicional condición de activo refugio.
Se recuperan las divisas de Australia y Nueva Zelanda
AUDUSD encabezó las ganancias entre las divisas del G10 al recuperarse de un mínimo de siete semanas, respaldado por los comentarios de tono restrictivo del Banco de la Reserva de Australia. El dólar australiano subió pese a los débiles datos de confianza, tanto en Australia como en China, ya que los traders se centraron en las esperanzas de nuevos estímulos de las autoridades chinas y en la debilidad generalizada del dólar estadounidense.
De manera similar, el NZDUSD se recuperó desde un mínimo de seis meses, pese a las señales moderadas del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y a las persistentes preocupaciones sobre el crecimiento económico del país. La fortaleza del dólar neozelandés pareció reflejar el optimismo ante posibles medidas de estímulo en China y la continua debilidad del dólar estadounidense.
Mientras tanto, el USDCAD retrocedió desde su nivel más alto desde principios de abril, poniendo fin a una racha alcista de dos días. El dólar canadiense se fortaleció ante las esperanzas de avances en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y Canadá, pese al impacto de los datos más débiles sobre permisos de construcción en Canadá y de la caída de los precios del petróleo crudo, que sigue siendo la principal exportación de Canadá. La debilidad del dólar estadounidense también contribuyó al descenso del par.
Los bajistas del petróleo crudo mantienen el control
El día anterior, el petróleo crudo cayó a su nivel más bajo desde principios de mayo, ya que los temores a una guerra comercial entre Estados Unidos y China reavivaron las preocupaciones sobre la demanda del mayor comprador de petróleo, China. También presionaron al oro negro el aumento de las reservas estadounidenses la semana pasada y la inquietud antes de la publicación de hoy de los datos semanales de inventarios de la API en Estados Unidos, además del alto el fuego entre Israel y Hamás. Asimismo, la disposición de Trump a levantar las sanciones contra Irán si el país acepta sus condiciones también pesó sobre los precios del petróleo. Sin embargo, los temores de que la paz en Oriente Medio sea difícil de alcanzar y las esperanzas de estímulos en China parecieron establecer un piso para el precio de referencia de la energía, aunque el impulso de la recuperación sigue siendo prácticamente inexistente.
El oro sigue subiendo y las criptomonedas caen
El oro prolongó su racha ganadora hasta completar cuatro sesiones consecutivas y marcó un nuevo máximo histórico por tercer día seguido; recientemente cotizaba en torno a los 4,190 dólares. El repunte sostenido del metal precioso se ve respaldado por una mayor incertidumbre en los mercados, un dólar estadounidense más débil y las expectativas de una política monetaria más acomodaticia por parte de los principales bancos centrales. El aumento de la demanda institucional y las continuas compras de oro de China también lo respaldan.
En cambio, Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) siguen bajo presión y registran su segunda caída diaria consecutiva. La falta de interés comprador se atribuye al aumento de las tensiones geopolíticas y a una consolidación más amplia del mercado en medio del cierre en curso del gobierno de EE. UU.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI sigue bajo presión en torno a los $58.50, tras alcanzar el día anterior un mínimo de cinco meses.
- El oro sigue mostrando fortaleza y marcó un nuevo máximo histórico cerca de $4,195, antes de retroceder a $4,189 al momento de la publicación.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) cae por segundo día consecutivo, con una baja intradía del 0.20% hasta los 98.85 al momento de redactar.
- Wall Street cerró con resultados dispares tras un inicio desfavorable. Por su parte, las acciones de Asia-Pacífico avanzaron ligeramente, mientras que los mercados bursátiles de Europa y el Reino Unido mostraron resultados dispares durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin y Ethereum caen alrededor de un 0,5% en la jornada y registran pérdidas por segundo día consecutivo. La última cotización es de $112.400 y $4.100, respectivamente.
Se avecina una jornada cargada de riesgos…
De cara al futuro, aunque el calendario económico sigue ligero, los datos de actividad de segundo nivel de Estados Unidos y los acontecimientos relacionados con el conflicto en Gaza, el cierre del Gobierno estadounidense y las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China probablemente marcarán el sentimiento del mercado.
El dólar estadounidense podría recuperar parte de sus pérdidas recientes, lo que podría presionar a las acciones y las criptomonedas. El oro podría seguir respaldado en medio de la incertidumbre, aunque el nivel de 4.200 dólares podría provocar tomas de ganancias.
El petróleo crudo sigue expuesto a nuevas caídas si los datos de inventarios del Instituto Americano del Petróleo (API) continúan mostrando un aumento de las existencias.
En general, la falta de datos de gran impacto, sumada a los persistentes riesgos geopolíticos y relacionados con el comercio, podría reducir el apetito por el riesgo y dificultar las estrategias de trading basadas en el impulso.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la caída: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se prevé una caída lenta & y gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
