Los mercados, en vilo antes del discurso de Powell en Jackson Hole
El panorama de los activos de riesgo sigue tenso, ya que los últimos datos de Estados Unidos refuerzan la perspectiva restrictiva tras la publicación de las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), lo que aumenta el nerviosismo del mercado antes del discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el importante simposio de Jackson Hole. La incertidumbre también se ve agravada por los comentarios del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, las supuestas exigencias del presidente ruso, Vladimir Putin, y los decepcionantes resultados de importantes minoristas estadounidenses. Estos acontecimientos contribuyeron a que el dólar estadounidense alcanzara un máximo semanal y presionara a la baja activos de mayor riesgo, como las acciones, las materias primas y las divisas de Australasia (AUD, NZD).
Las declaraciones de Trump en Truth Social, en las que afirmó que Ucrania debería haber invadido Rusia para evitar una guerra a gran escala, alimentaron las preocupaciones por la falta de avances en las próximas conversaciones entre el presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, y el presidente ruso, Vladimir Putin. Además, la creciente incertidumbre sobre el papel de Estados Unidos en el conflicto de Ucrania afectó el ánimo del mercado, ya que la Casa Blanca presiona a la Unión Europea (UE) para que asuma una mayor responsabilidad en materia de seguridad, mientras Estados Unidos reduce su participación.
Mientras tanto, una lista de exigencias de Putin antes de conversaciones clave aumentó los temores del mercado. Entre ellas figuraban condiciones como congelar las líneas del frente en la región del Donbás, impedir que Ucrania se incorpore a la OTAN y prohibir la presencia de tropas occidentales en Ucrania. Estas exigencias agravaron la preocupación por una escalada de los riesgos geopolíticos.
En el frente comercial, Peter Navarro, asesor comercial de la Casa Blanca, sugirió que los aranceles estadounidenses a India podrían duplicarse a partir del 27 de agosto. Se presentó el acuerdo comercial entre la Unión Europea y Estados Unidos, que confirmó aranceles del 15 %, pero no despertó mucho interés. En el ámbito geopolítico, China y Pakistán se comprometieron a estrechar sus lazos y a mejorar el Corredor Económico China-Pakistán (CPEC). Además, el viceministro de Asuntos Exteriores de China anunció que la cumbre de la Organización de Cooperación de Shanghái (OCS), liderada por China y Rusia, tendrá lugar el 31 de agosto y el 1 de septiembre. A la cumbre asistirán más de 20 jefes de Gobierno, entre ellos el presidente ruso, Vladimir Putin, y el secretario general de la ONU, António Guterres. El líder norcoreano Kim Jong Un también elogió a los oficiales militares por sus operaciones en el extranjero.
En cuanto a los datos económicos, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a 235.000 en la semana que terminó el 19 de agosto, por encima de la estimación del mercado de 225.000 y de las 224.000 de la semana anterior. El índice manufacturero de la Fed de Filadelfia cayó con fuerza en agosto, de 15,9 a -0,3, muy por debajo de la previsión del mercado de 6,8. Mientras tanto, las ventas de viviendas usadas aumentaron a 4,01 millones en julio, superando los 3,92 millones previstos.
Más importante aún, las cifras preliminares de agosto del índice de gestores de compras (PMI) de S&P Global de EE. UU. respaldaron la recuperación del dólar estadounidense. El PMI manufacturero subió de 49,8 a 53,3, por encima del pronóstico del mercado de 49,5. El PMI de servicios se situó en 55,4, apenas por encima del consenso de 54,2, pero por debajo del 55,7 anterior. El PMI compuesto de S&P Global subió a 55,4, ligeramente por encima de la cifra de julio, de 55,1.
Tras la publicación de los datos, varios funcionarios de la Reserva Federal (Fed) hicieron declaraciones y mostraron opiniones divergentes sobre la posibilidad de un recorte de tasas. Susan Collins, presidenta de la Fed de Boston, se mostró abierta a un recorte debido a los riesgos relacionados con los aranceles y el empleo. Por su parte, Loretta Mester, presidenta de la Fed de Cleveland, y otros funcionarios expresaron incertidumbre, por lo que la reunión del FOMC de septiembre sigue siendo una posibilidad abierta. Jeffrey Schmid, presidente de la Fed de Kansas City y anfitrión de Jackson Hole, mantuvo una postura restrictiva y sostuvo que no hay urgencia para recortar las tasas mientras la inflación siga alta y el mercado laboral se mantenga sólido.
También aumentaron las tensiones en torno a la independencia de la Fed, ya que el fiscal especial del Departamento de Justicia pidió al presidente de la Fed, Powell, que destituyera a la gobernadora Lisa Cook por las acusaciones de fraude hipotecario.
En otros datos, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) subyacente de Japón subió un 3.1% interanual, ligeramente por encima del 3.0% esperado y por debajo del 3.3% anterior. La confianza del consumidor de GfK en el Reino Unido mejoró a -17 en agosto, por encima del -20 esperado y de la lectura anterior de -19.
En la renta variable estadounidense, los resultados del segundo trimestre (Q2) de Walmart no cumplieron las expectativas, lo que hizo caer sus acciones en las operaciones previas a la apertura del mercado. Home Depot también quedó por debajo de las estimaciones de ganancias por acción (EPS), mientras que Target cumplió las expectativas, pero no logró mantener sus ganancias. Estos débiles resultados de grandes minoristas estadounidenses, junto con la incertidumbre sobre los aranceles, reflejan preocupaciones económicas más amplias, mantienen a la Fed atenta a los datos y respaldan la fortaleza del dólar estadounidense.
Las criptomonedas también estuvieron bajo presión bajista, a pesar de algunos acontecimientos positivos en el sector. El mercado de bonos se mantuvo tranquilo mientras los inversionistas esperaban eventos importantes.
El índice del dólar estadounidense (DXY) subió a su nivel más alto en más de una semana y se encamina a registrar su mayor ganancia semanal en tres semanas, poniendo fin a una tendencia bajista de dos semanas. Esto contribuyó a presionar a la baja los precios del oro, que se acercan a su segunda pérdida semanal consecutiva. EURUSD y GBPUSD cayeron significativamente, mientras que USDJPY alcanzó un máximo semanal. AUDUSD prolongó su racha de cinco días de pérdidas y NZDUSD cayó a su nivel más bajo en cuatro meses. USDCAD subió a un máximo de tres meses y acumuló cuatro días consecutivos de ganancias. Las criptomonedas también registraron leves pérdidas, mientras que las acciones mostraron debilidad: tanto el S&P 500 como el Nasdaq se encaminan a cerrar la semana con pérdidas. El Dow Jones también parecía encaminarse a una pérdida semanal, pese a los movimientos defensivos.
EURUSD y GBPUSD caen; USDJPY sube
El acuerdo comercial entre la UE y Estados Unidos y los recientes comentarios optimistas de funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) no lograron impulsar al EURUSD, ya que prevaleció la fortaleza del dólar estadounidense. Esto podría deberse a las preocupaciones políticas en la UE, en particular en torno a la reunión entre Zelenski y Putin y a la incertidumbre sobre el papel de la UE en las garantías de seguridad, mientras Estados Unidos traslada esa responsabilidad a la UE.
De manera similar, el GBPUSD se encamina a registrar su primera pérdida semanal en tres semanas y acumula cinco días consecutivos a la baja. Esto ocurrió pese a la leve mejora de la confianza del consumidor de GfK en el Reino Unido, que pasó a -17 en agosto, por encima del -20 esperado y del -19 anterior. El mercado también hizo caso omiso de los sólidos datos de inflación del Reino Unido publicados a principios de semana.
Mientras tanto, el USDJPY alcanzó un nuevo máximo semanal, prolongando su avance de dos días y encaminándose a cerrar la semana al alza. Esto ocurre pese a que el IPC nacional de Japón superó las expectativas, lo que aviva las especulaciones de que el Banco de Japón podría considerar una subida de tasas. Sin embargo, la demanda del yen japonés como activo refugio no basta para frenar a los compradores del USDJPY.
Las divisas de Australia y Nueva Zelanda siguen bajo presión
La fortaleza generalizada del dólar estadounidense, la cautela del mercado y el aumento de las preocupaciones geopolíticas en torno a China pesan sobre los activos de riesgo. Los esfuerzos de China por estrechar sus vínculos con Pakistán, Afganistán y Kazajistán, junto con sus planes para dejar de lado al dólar estadounidense dentro de la Organización de Cooperación de Shanghái (OCS), aumentan la inquietud. Esta medida busca crear una red más favorable para sus miembros, lo que repercute aún más en el perfil de riesgo.
Como resultado, el AUDUSD cae por quinto día consecutivo y alcanza un mínimo de dos meses, mientras que el NZDUSD afronta una presión adicional debido al recorte de tasas de tono moderado del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ). El par cae a su nivel más bajo desde abril y registra su cuarta pérdida consecutiva.
Mientras tanto, el USDCAD no reacciona al alza ante la recuperación de los precios del petróleo crudo e ignora los datos canadienses ligeramente positivos. El par sigue bajo presión por la postura moderada del Banco de Canadá (BoC), las preocupaciones comerciales y políticas entre EE. UU. y Canadá, y la aversión general al riesgo, que favorece la fortaleza del dólar estadounidense.
El oro se debilita frente al dólar estadounidense pese a su condición de activo refugio
El oro sigue bajo presión por segundo día consecutivo y se encamina a registrar pérdidas durante dos semanas seguidas. El fortalecimiento del dólar estadounidense, respaldado por la postura de la Reserva Federal y el aumento de las preocupaciones geopolíticas, resta atractivo al oro como activo refugio. También influye el temor a que la demanda de oro de China, uno de los mayores consumidores del mundo, esté disminuyendo. Además, los aranceles de Estados Unidos a India podrían perjudicar la demanda de otro importante comprador de oro. El creciente interés del mercado por las criptomonedas, a menudo llamadas «oro digital», también podría contribuir a la debilidad del oro. Esto ocurre pese a los recientes retrocesos de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) ante el fortalecimiento del dólar estadounidense, mientras los operadores buscan alternativas con fuertes ganancias en 2025.
El petróleo crudo y las criptomonedas intentan recuperarse
El petróleo crudo WTI parece estar más influido por la preocupación por el retraso en el regreso del petróleo ruso al mercado, ante el probable fracaso de las conversaciones de paz entre Ucrania y Rusia, que por la fortaleza del dólar estadounidense. La reciente caída de los inventarios semanales de petróleo de EE. UU. y el pronóstico de la OPEP de una demanda energética estable en 2025 podrían haber contribuido al alza de los precios del petróleo tras dos días consecutivos de ganancias.
Mientras tanto, las criptomonedas registran leves subidas gracias a noticias positivas del sector, pero siguen encaminadas a cerrar la semana con pérdidas, afectadas por el fortalecimiento del dólar estadounidense y la consolidación del mercado antes del simposio de Jackson Hole. Además, las rupturas técnicas han contribuido a la reciente debilidad de los precios de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH).
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI tiene dificultades para mantener su racha de dos días de ganancias cerca de los 63,50 dólares.
- El oro sigue bajo presión por segundo día consecutivo, en torno a $3,330, y se enfrenta a una tendencia bajista de dos semanas.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) marca un nuevo máximo semanal cerca de 98.80 y registra dos días consecutivos de ganancias.
- Wall Street cerró a la baja, pero los futuros de las acciones estadounidenses se mantienen sin cambios. Además, las acciones de Asia-Pacífico bajan gradualmente, mientras que las acciones de Europa y el Reino Unido no muestran una dirección clara durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin y Ethereum registran ganancias moderadas, cerca de los $113,000 y $4,280, respectivamente, pero siguen encaminados a cerrar la semana con pérdidas.
Todas las miradas están puestas en Jackson Hole
Aunque el calendario incluye los datos de ventas minoristas de Canadá, los participantes del mercado estarán atentos a cómo el presidente de la Fed, Jerome Powell, defiende su enfoque basado en datos durante su importante discurso a las 10 a. m. ET en el simposio de Jackson Hole. Pese a que los datos recientes de inflación y empleo apuntan a una probabilidad mínima de un recorte de tasas en septiembre, Powell es conocido por no depender de los datos inmediatos y es poco probable que ceda ante la presión política. Según The Wall Street Journal, Powell podría revertir dos importantes cambios de política de 2020: el promedio flexible de la inflación y el sesgo a favor de un bajo desempleo. Esto podría hacer que la Fed vuelva a adoptar un tono expansivo.
Si el discurso de Powell no satisface las expectativas del mercado de una postura restrictiva, el dólar estadounidense podría caer y darle al oro la oportunidad de cerrar la semana en terreno positivo. Esto probablemente favorecería a las criptomonedas, las acciones y otras monedas principales, que han caído esta semana. Sin embargo, si Powell adopta un tono restrictivo, cabe esperar una respuesta del expresidente Donald Trump en Truth Social, posiblemente con críticas a Powell y nuevas dudas sobre la independencia de la Fed. No obstante, es poco probable que estas acciones tengan un efecto duradero, dadas las preocupaciones generales del mercado y la política, así como la postura actualmente restrictiva de la Fed.
Además, se seguirán de cerca los detalles de la reunión entre Zelenskyy y Putin, ya que cualquier resultado negativo podría afectar aún más el sentimiento del mercado. Si las tensiones aumentan, es probable que el dólar estadounidense se mantenga fuerte y siga presionando al oro, las criptomonedas, las acciones y otros activos de riesgo hasta el final de la semana.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la tendencia bajista: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se prevé una caída lenta y gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
