Konsolidasi sebelum Fed sedang berlangsung…
Sentimen pasaran menunjukkan corak tidak bertindak seperti biasa menjelang pengumuman dasar monetari Federal Open Market Committee (FOMC) yang amat penting, terutamanya selepas data A.S. terkini mencatatkan hasil positif. Berita perdagangan dan geopolitik yang bercampur-campur serta ketidaktentuan berhubung rangka kerja perjanjian perdagangan A.S.-China mengenai TikTok turut menimbulkan kebimbangan. Keadaan ini membolehkan pasaran kewangan mengurangkan pergerakan terdahulu berbanding Dolar A.S., di tengah-tengah kebimbangan bahawa Fed mungkin mengejutkan pasaran walaupun keputusannya sejajar dengan kebanyakan jangkaan konsensus.
Berkenaan data A.S., Jualan Runcit bagi bulan Ogos menunjukkan pertumbuhan kukuh, dengan angka bulan ke bulan (MoM) disemak naik kepada 0.6%, melebihi jangkaan 0.2%. Pertumbuhan tahun ke tahun (YoY) melonjak kepada 5.0%, berbanding 4.1% sebelum ini, yang disemak daripada 3.9%. Jualan Runcit Teras, tidak termasuk kenderaan, meningkat 0.7% MoM, mengatasi jangkaan kenaikan 0.4%, yang disemak daripada 0.3%. Sementara itu, Kumpulan Kawalan Jualan Runcit yang lebih luas, iaitu petunjuk utama perbelanjaan keseluruhan, turut meningkat 0.7%, melebihi ramalan penganalisis sebanyak 0.4% dan angka sebelumnya sebanyak 0.5%. Pengeluaran perindustrian pula meningkat sedikit sebanyak 0.1% MoM, bertentangan dengan ramalan penurunan 0.1% dan berbalik daripada kejatuhan sebelumnya sebanyak 0.4%. Ramalan pertumbuhan KDNK terkini Fed Atlanta bagi suku ketiga (Q3) ialah 3.4%, lebih tinggi daripada jangkaan sebelumnya sebanyak 3.1%.
Dalam berita global, Presiden A.S. Donald Trump menegaskan bahawa Rizab Persekutuan perlu mengekalkan kebebasannya ketika beliau menandatangani dokumen berkaitan pelantikan Stephen Miran sebagai Gabenor Fed sehingga Januari.
Sementara itu, Presiden Suruhanjaya Eropah Ursula von der Leyen berbincang dengan Trump tentang usaha bersama untuk meningkatkan tekanan ekonomi terhadap Rusia, termasuk langkah lanjut bagi menghentikan import bahan api fosil dari Rusia secara berperingkat. Trump turut menyatakan bahawa Presiden Ukraine, Zelenskyy, perlu merundingkan perjanjian damai untuk menamatkan perang, dan membayangkan bahawa beliau mungkin perlu campur tangan dalam rundingan antara negara-negara yang berperang itu.
Berhubung TikTok, White House sekali lagi melanjutkan tarikh akhir bagi Oracle untuk memuktamadkan pengambilalihan aplikasi itu, iaitu sehingga 18 Disember. Walaupun begitu, rangka kerja perjanjian tersebut sebahagian besarnya telah ditetapkan. Oracle dijangka mengambil alih operasi di A.S., manakala Beijing mengekalkan pegangan sebanyak 20% dalam perniagaan itu. Saham Oracle turun naik, namun kekal positif, walaupun masih di bawah paras tertinggi intrahari.
Di China, cuti Minggu Emas yang bakal berlangsung pada 01-10 Oktober dijangka mencetuskan permintaan tinggi untuk perjalanan dalam dan luar negara, sekali gus memberikan rangsangan yang amat diperlukan kepada perbelanjaan pengguna. Bagi menyokongnya, kerajaan China mengumumkan beberapa langkah baharu untuk merangsang penggunaan perkhidmatan, khususnya dalam sektor seperti penjagaan kesihatan, kebudayaan dan pendidikan. Inisiatif ini bertujuan menarik pelaburan asing dan swasta bagi menyokong pemulihan ekonomi jangka panjang.
Namun, China memperketat kawalan terhadap eksport nadir bumi sehingga menimbulkan cabaran kepada perniagaan antarabangsa. Dewan Perniagaan Eropah di China melaporkan bahawa beberapa syarikat mengalami kerugian kewangan yang besar akibat kelewatan dan ketidaktentuan berkaitan lesen eksport.
Sektor eksport Jepun sekali lagi merosot pada bulan Ogos, namun penurunan itu kurang ketara daripada jangkaan. Eksport ke A.S. merosot sebanyak 13.8% tahun ke tahun, menandakan penurunan terbesar sejak awal 2021. Kelemahan berterusan dalam pasaran eksport Jepun menimbulkan kebimbangan terhadap prospek ekonomi negara itu dan mengukuhkan jangkaan bahawa Bank of Japan (BOJ) akan terus berhati-hati dalam mengetatkan dasar monetari.
Seiring peralihan kepada pelaburan yang lebih langsung, Dana Pelaburan Pencen Kerajaan Jepun (GPIF), dana persaraan terbesar di dunia, mula memilih dana aset alternatif domestik.
Sementara itu, di Australia, Indeks Pendahulu Westpac jatuh di bawah trend buat kali pertama sejak penghujung 2024, menandakan kemungkinan cabaran terhadap aktiviti ekonomi dalam beberapa bulan akan datang.
Baki akaun semasa New Zealand menunjukkan peningkatan ketara pada Q2 2025, dengan defisit hanya -0.970 bilion NZD, jauh lebih baik daripada jangkaan -2.700 bilion NZD. Pada masa yang sama, keyakinan pengguna kekal stabil pada 90.9, sedikit menurun berbanding suku sebelumnya tetapi masih pada paras yang agak kukuh.
Di Kanada, inflasi Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi bulan Ogos mencatat 1.9% tahun ke tahun, sedikit di bawah ramalan 2.0%. Permulaan Perumahan pada bulan Ogos juga merosot kepada 245.8K, di bawah jangkaan 277.5K. Walaupun begitu, data pengguna RBC menunjukkan bahawa pengguna Kanada kekal berdaya tahan, dengan jualan teras meningkat 0.4% bulan ke bulan, meskipun angka utama keseluruhan merosot 2.2% berikutan harga petrol yang lebih rendah.
Dalam sektor minyak, tinjauan swasta oleh Institut Petroleum Amerika (API) mendedahkan pengurangan inventori minyak mentah yang lebih besar daripada jangkaan. Perkara ini dijangka mempengaruhi laporan rasmi kerajaan yang akan dikeluarkan pada minggu ini.
Dalam keadaan ini, Indeks Dolar A.S. (DXY) menghampiri paras terendah tahunan yang dicatat pada bulan Julai sebelum melantun sedikit, mendorong EURUSD berundur daripada paras tertinggi dalam empat tahun. GBPUSD juga merosot daripada paras tertinggi dalam tempoh 2.5 bulan, manakala USDJPY mencatat penurunan selama tiga hari berturut-turut dan menghampiri paras terendah dalam dua bulan. AUDUSD pula turun naik berhampiran paras tertinggi dalam 11 bulan, sementara NZDUSD menghampiri paras tertinggi dalam lima minggu. Seterusnya, USDCAD pulih daripada paras terendah dalam sebulan, manakala Minyak Mentah menamatkan rentetan kenaikan selama tiga hari pada paras tertinggi dalam seminggu. Emas pula merosot selepas mencecah paras tertinggi rekod berhampiran $3,703, sementara saham Asia-Pasifik meningkat sedikit selepas indeks penanda aras Wall Street berundur daripada paras tertinggi rekod. Bitcoin (BTC) menghentikan aliran menaik selama dua minggu berhampiran paras tertinggi dalam sebulan, manakala Ethereum (ETH) merosot untuk hari kelima berturut-turut, mencecah paras terendah mingguan baru-baru ini.
EURUSD berundur daripada paras tertinggi dalam empat tahun
EURUSD menghentikan rentetan kenaikan selama empat hari dan berundur daripada paras tertinggi sejak September 2021, ketika Dolar A.S. jatuh ke paras terendah tahun ini pada bulan Julai sebelum pulih. Kemerosotan Euro dipengaruhi oleh data sentimen bercampur-campur dari EU dan ZEW Jerman, serta angka pengeluaran perindustrian zon Euro yang lebih lemah. Selain itu, ketegangan politik yang meningkat di Perancis dan antara EU dengan China, serta isu perdagangan EU-A.S., menekan pembeli Euro walaupun mata wang itu baru-baru ini melonjak. Namun, Dolar A.S. yang secara keseluruhannya lebih lemah dan penembusan menaik daripada corak segi tiga selama dua setengah bulan masih menyokong Euro ketika pasaran menantikan data inflasi EU, ucapan Presiden Bank Pusat Eropah (ECB) Christine Lagarde dan pengumuman dasar monetari utama FOMC.
GBPUSD merosot sedikit, USDJPY terus tertekan
GBPUSD menghadapi cabaran apabila data pekerjaan UK yang bercampur-campur dan inflasi yang berterusan menekan mata wang itu. Namun, Dolar A.S. yang secara umumnya lebih lemah masih menyokong pembeli, mengekalkan pasangan itu pada paras tertinggi sejak awal Julai. Kritikan terhadap belanjawan UK, pergolakan politik yang dihadapi kerajaan baharu dan isu inflasi yang berterusan menyukarkan proses membuat keputusan Bank of England (BoE) menjelang mesyuarat dasar monetari pada hari Khamis.
Sementara itu, angka perdagangan Jepun kurang memberangsangkan, manakala peralihan GPIF baru-baru ini kepada pelaburan domestik menambah tekanan terhadap penjual USDJPY. Walaupun pasaran menjangkakan kenaikan kadar faedah oleh Bank of Japan (BoJ), Yen disokong oleh daya tarikannya sebagai aset perlindungan tradisional serta kebimbangan tentang perbezaan dasar yang semakin ketara antara Federal Reserve dengan BoJ.
Mata wang Australia dan New Zealand bergelut untuk mengekalkan kenaikan
Mata wang yang berkait dengan komoditi semakin mengukuh sejak kebelakangan ini, disokong oleh langkah rangsangan China dan harapan terhadap tempahan percutian yang kukuh, selain Dolar A.S. yang secara keseluruhannya lebih lemah. Namun, data ekonomi yang bercampur-campur dari Australia, New Zealand dan Kanada, serta kebimbangan tentang pertumbuhan yang lebih perlahan dan kemungkinan harga minyak mentah terus merosot (eksport utama Kanada), mengehadkan momentum menaik AUDUSD dan NZDUSD. Pada masa yang sama, kebimbangan ini turut menyukarkan penjual USDCAD.
Pada masa ini, AUDUSD kekal berhampiran paras tertinggi dalam 11 bulan, manakala NZDUSD merosot sedikit daripada paras tertinggi dalam sebulan. Sebaliknya, USDCAD melantun daripada paras terendah September, sementara peserta pasaran menantikan peristiwa penting, termasuk keputusan kadar faedah Bank of Canada (BoC) hari ini dan berita mesyuarat Federal Open Market Committee (FOMC) yang akan datang.
Emas berlegar berhampiran paras tertinggi sepanjang masa, Minyak Mentah merosot
Harga emas mendatar selepas mencecah paras tertinggi sepanjang masa (ATH) pada hari sebelumnya, sekali gus menamatkan kenaikan selama tiga hari berturut-turut, namun momentum penurunan masih belum jelas. Minyak mentah juga susut selepas kenaikan kukuh selama tiga hari, walaupun data API melaporkan pengurangan inventori mingguan yang jauh lebih besar daripada jangkaan.
Emas menunjukkan prestasi kukuh, kekal menguat selama lima hari berturut-turut dan terus mencatat paras ATH baharu. Namun, kebimbangan semakin meningkat bahawa harga mungkin memasuki fasa penyatuan jika Rizab Persekutuan mengejutkan pelabur dengan pendirian yang lebih hawkish terhadap pemotongan kadar faedah. Walaupun pemotongan kadar sebanyak 0.25% dijangka secara meluas, sebarang petunjuk ketidakpastian atau pendekatan yang bergantung pada data boleh mencetuskan turun naik dalam pasaran emas.
Pembeli ekuiti berehat seketika, mata wang kripto bergerak lesu
Wall Street merosot pada Selasa selepas mencatat paras tertinggi baharu pada Isnin, apabila pelabur mengambil untung menjelang mesyuarat FOMC dan di tengah-tengah berita bercampur-campur tentang TikTok dan Oracle. Nasdaq menamatkan kenaikan selama sembilan hari berturut-turut, manakala S&P 500 dan Dow Jones berundur daripada paras tertinggi rekod. Di Asia-Pasifik, saham meningkat sedikit tetapi momentum masih lemah.
Mata wang kripto menunjukkan pergerakan bercampur-campur: Bitcoin (BTC) melantun, Ethereum (ETH) jatuh untuk hari kelima, manakala altcoin seperti Solana (SOL) kekal stabil. Sentimen bercampur-campur ini didorong oleh permintaan institusi yang kukuh, isu teknikal dan volum dagangan yang lebih rendah sementara pasaran menantikan FOMC.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI menamatkan kenaikan selama tiga hari berturut-turut dengan kerugian kecil sekitar $64.40.
- Emas susut daripada paras tertinggi sepanjang masa dan mencatat penurunan buat kali pertama dalam empat hari, dengan kerugian kecil berhampiran $3,680.
- Indeks Dolar AS (DXY) melantun daripada paras terendah sejak awal Julai, iaitu paras terendah tahun ini, dan diniagakan sedikit lebih tinggi sekitar 96.70 ketika artikel ini ditulis.
- Wall Street berundur daripada paras tertinggi sepanjang masa apabila ketiga-tiga penanda aras merosot sedikit, tetapi niaga hadapan saham AS kekurangan momentum. Namun, saham Asia-Pasifik menunjukkan sedikit peningkatan, sementara ekuiti di Eropah dan Britain kekal hambar pada awal waktu dagangan.
- Bitcoin kekal menerima sedikit sokongan dalam rentetan kenaikan selama tiga hari sekitar $117K, manakala Ethereum mencatat rentetan penurunan selama empat hari berhampiran $4,500.
Semua tumpuan pada Fed
Menjelang pengumuman penting Federal Reserve, pedagang akan menumpukan perhatian pada data inflasi UK/EU, ucapan Presiden ECB Lagarde dan pemotongan kadar oleh Bank of Canada.
Acara utama hari ini ialah keputusan Fed, undian dan unjuran kadar faedah pada masa hadapan. Adakah plot titik mencadangkan satu atau dua lagi pemotongan kadar tahun ini? Bagaimanakah hala tuju kadar faedah pada 2026? Pasaran juga akan memerhatikan Pengerusi Fed Powell, yang berkemungkinan mengelak daripada membuat komitmen awal, terutamanya apabila jualan runcit kukuh dan inflasi masih melebihi 2%. Namun, jika semakin ramai pihak menyuarakan bantahan, Powell mungkin mencerminkannya dalam ulasan beliau.
Jika Dolar AS pulih, EURUSD mungkin mengalami kejatuhan mendadak kerana kini berada hampir pada paras tertinggi berbilang tahun. Mata wang utama lain, komoditi dan mata wang kripto mungkin susut, manakala Emas mungkin kekal stabil walaupun harga berkemungkinan turun sedikit.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Kemungkinan penurunan selanjutnya: USDCHF, Emas
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
