Optimisme berhati-hati kekal di tengah-tengah pemangkin yang bercampur-campur
Sentimen pasaran kekal sedikit positif pada awal dagangan Jumaat, disokong oleh optimisme berhubung rundingan perdagangan AS dengan China dan Kesatuan Eropah, serta komen bercampur-campur daripada pegawai Rizab Persekutuan menjelang tempoh senyap sebelum mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), yang bermula pada hari Sabtu. Nada pasaran yang sedikit positif itu turut disokong oleh kemajuan Dewan Perwakilan AS dalam meluluskan rang undang-undang utama berkaitan mata wang kripto, ketiadaan ketegangan geopolitik yang besar dan pengaruh negatif Presiden Donald Trump yang terhad terhadap pasaran. Kenaikan dalam pasaran ekuiti, khususnya saham teknologi, turut menyumbang kepada sentimen positif itu, meskipun data ekonomi Amerika Syarikat yang kukuh mengekalkan dolar AS di landasan untuk mencatat kenaikan mingguan.
Data Jualan Runcit Amerika Syarikat, Tuntutan Pengangguran dan Tinjauan Pembuatan Rizab Persekutuan Philadelphia mencabar kecenderungan Rizab Persekutuan yang sebelum ini lebih dovish, yang didorong oleh angka Indeks Harga Pengeluar Amerika Syarikat yang lebih rendah. Data positif ini mengukuhkan USD buat sementara waktu, tetapi sentimen positif dan kenyataan Gabenor Rizab Persekutuan Christopher Waller yang menyokong kemungkinan pemotongan kadar faedah pada bulan Julai mengehadkan kenaikan dolar. Sementara itu, pegawai Rizab Persekutuan yang lain—Raphael Bostic, Mary Daly dan Adriana Kugler—menekankan ketidaktentuan ekonomi yang lebih meluas dan mempertahankan pendekatan Rizab Persekutuan yang berasaskan data, serta menolak idea pemotongan kadar secara agresif seperti yang dicadangkan oleh Donald Trump.
Dalam perkembangan politik, seorang hakim Amerika Syarikat memutuskan bahawa tindakan Donald Trump memecat seorang pesuruhjaya Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan adalah menyalahi undang-undang, sekali gus menimbulkan keraguan tentang keupayaannya untuk memecat Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell. Pada masa yang sama, Powell terus memberikan kerjasama penuh terhadap siasatan yang diketuai oleh Pejabat Ketua Pemeriksa, yang bermula pada 2017, sebagai sebahagian daripada apa yang disifatkannya sebagai pemburuan politik.
Di peringkat antarabangsa, Menteri Perdagangan China menyatakan kepuasan terhadap kemajuan perjanjian perdagangan AS-China serta memuji kekuatan ekonomi China, permintaan runcit domestik dan kesediaannya untuk memberikan lebih banyak rangsangan ekonomi. Bank Rakyat China menyuntik 1.3 trilion yuan ke dalam ekonomi minggu ini, iaitu suntikan mingguan terbesar sejak Januari. Namun, ketegangan meningkat apabila China mengancam untuk menyekat perjanjian pelabuhan Terusan Panama melainkan syarikat milik negara China, Cosco, diberikan pegangan dalam penjualan pelabuhan global bernilai $23 bilion itu. Rumah Putih menyatakan bahawa Kesatuan Eropah masih berminat untuk meneruskan rundingan perdagangan dengan AS, manakala Penasihat Perdagangan AS Peter Navarro menyatakan bahawa beberapa perjanjian perdagangan telah dicapai, walaupun banyak daripadanya masih bersifat unilateral.
Jepun mengeluarkan data inflasi bagi bulan Jun, dengan semua bacaan kekal melebihi sasaran 3.0% Bank of Japan. Indeks Harga Pengguna keseluruhan dan teras masing-masing menepati jangkaan pada 3.3% tahun ke tahun, sedikit menurun berbanding bacaan sebelumnya. Namun, Indeks Harga Pengguna teras-teras mengatasi angka sebelumnya dan jangkaan pasaran, meningkat kepada 3.4%. Selain itu, ketidaktentuan politik menjelang pilihan raya Dewan Negara Jepun pada hujung minggu ini menambah tekanan terhadap Yen Jepun, sekali gus menyokong kenaikan mingguan kedua berturut-turut bagi pasangan USDJPY.
Di tempat lain, perbelanjaan kad kredit New Zealand merosot pada Jun 2025, manakala Menteri Perdagangan Antarabangsa Kanada menyatakan bahawa dialog dengan China perlu diadakan segera untuk menyelesaikan isu perdagangan. Dalam sektor mata wang kripto, Dewan Perwakilan AS meluluskan tiga rang undang-undang utama pada Khamis, menandakan kemajuan penting bagi sektor aset digital.
Dalam perkembangan ini, Indeks Dolar AS (DXY) kekal tidak menentu tetapi dijangka mencatat kenaikan mingguan pertamanya dalam tempoh tiga minggu. Pengukuhan dolar ini menekan harga emas, yang sedang menguji paras sokongan utama berhampiran $3,315 dan juga dijangka mencatat kerugian mingguan pertamanya dalam tempoh tiga minggu. Dalam kalangan pasangan mata wang, EURUSD dijangka mencatat kerugian mingguan kedua, GBPUSD kerugian ketiga, AUDUSD kerugian pertama dalam tempoh empat minggu, manakala NZDUSD kerugian mingguan kedua. Pasangan USDCAD pula menyasarkan kenaikan mingguan kedua. Sementara itu, mata wang kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum cuba meneruskan aliran menaik selama empat minggu, walaupun momentum kelihatan semakin perlahan.
EURUSD dan GBPUSD dijangka mencatat kerugian mingguan; USDJPY menyasarkan kenaikan mingguan kedua
Walaupun tiada tajuk berita negatif berkaitan perjanjian perdagangan AS-EU dan pengukuhan dolar AS terhenti seketika, EURUSD masih dijangka mencatat kerugian mingguan kedua berturut-turut. Pasangan ini terus berada di bawah tekanan akibat pengukuhan dolar secara meluas, kebimbangan terhadap prospek ekonomi EU dan kenyataan berhati-hati daripada pegawai Bank Pusat Eropah.
Di UK, data pekerjaan yang bercampur-campur dan inflasi yang lebih tinggi diimbangi oleh keyakinan terhadap perjanjian perdagangan AS-UK. Namun, perkara ini tidak cukup untuk mengangkat GBPUSD, yang menuju kerugian mingguan ketiga di tengah-tengah kebimbangan yang semakin meningkat tentang keadaan fiskal UK dan ketidaktentuan politik yang berterusan. Sikap berhati-hati menjelang data AS yang bakal dikeluarkan, pertemuan antara pegawai AS dan UK mengenai perjanjian perdagangan serta komen Rizab Persekutuan sebelum mesyuarat FOMC pada penghujung Julai turut menekan pasangan ini.
USDJPY terus meningkat walaupun inflasi Jepun kekal melebihi sasaran 3.0% Bank of Japan. Bacaan CPI teras-teras yang lebih rendah dan ketidaktentuan mengenai perjanjian perdagangan AS-Jepun mengehadkan sokongan terhadap yen. Kebimbangan politik, termasuk spekulasi bahawa parti pemerintah Jepun mungkin tewas dalam pilihan raya Dewan Negara pada hujung minggu ini, turut mendorong kenaikan USDJPY, yang dijangka mencatat kenaikan untuk minggu kedua berturut-turut.
Mata wang antipod kekal di bawah tekanan
Kenyataan yang menyokong daripada Kementerian Perdagangan China, suntikan kecairan besar oleh Bank Rakyat China dan isyarat mengenai rangsangan tambahan mencabar tekanan terhadap mata wang yang berkait dengan komoditi. Namun, dolar AS yang lebih kukuh, prospek dovish daripada Reserve Bank of Australia dan Reserve Bank of New Zealand, serta kebimbangan mengenai perjanjian perdagangan AS-Kanada dan data Kanada yang lemah terus menekan dolar Australia, New Zealand dan Kanada.
Selain itu, penurunan harga minyak mentah—eksport utama Kanada—menambah tekanan terhadap dolar Kanada dan mendorong USDCAD ke arah kenaikan mingguan kedua. Kesannya, AUDUSD dijangka mencatat kerugian mingguan pertamanya dalam tempoh empat minggu, manakala NZDUSD menuju kerugian mingguan kedua berturut-turut.
Penjual emas mula menunjukkan kekuatan
Walaupun ketegangan perdagangan dan politik berterusan serta laporan daripada World Gold Council dan China menunjukkan permintaan emas yang kukuh, logam berharga ini dijangka mencatat kerugian mingguan pertamanya dalam tempoh tiga minggu. Penurunan ini terutamanya didorong oleh dolar AS yang lebih kukuh dan kegagalan harga emas untuk kekal di atas garisan sokongan yang mencerun ke atas sejak Disember 2024, yang kini berada berhampiran $3,315.
Tekanan turut bertambah berikutan khabar angin bahawa Trump mungkin tidak dapat mengawal Rizab Persekutuan, dan bank pusat itu mungkin mempertimbangkan semula pemotongan kadar secara agresif pada 2025 disebabkan inflasi yang didorong oleh tarif serta ketidaktentuan ekonomi.
Minyak mentah terus tertekan, namun mata wang kripto meningkat
Seperti emas, minyak mentah sukar mendapat manfaat daripada kebimbangan bekalan di Timur Tengah dan penurunan mengejut dalam inventori mingguan AS. Kebimbangan terhadap permintaan yang lebih lemah akibat tarif Trump serta dolar AS yang lebih kukuh menekan harga. Pasaran tenaga juga bimbang bahawa pengurangan bekalan OPEC+ tidak berkesan, sekali gus mencadangkan kartel itu mungkin perlu mengambil tindakan lanjut. Hal ini menambahkan tekanan terhadap harga minyak.
Sementara itu, Bitcoin (BTCUSD) dan Ethereum (ETHUSD) dijangka mencatatkan kenaikan untuk minggu keempat berturut-turut, disokong oleh usaha penggubal dasar AS untuk meluluskan rang undang-undang utama berkaitan kripto di Dewan Perwakilan. Penembusan teknikal dan minat institusi yang semakin meningkat turut mendorong kenaikan kedua-dua mata wang kripto ini.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI pulih sekitar $65.50 selepas mencatatkan kerugian selama empat hari berturut-turut.
- Emas terus tertekan untuk hari kedua berturut-turut, berada berhampiran $3,335 ketika artikel ini ditulis.
- Indeks Dolar AS (DXY) memadamkan kenaikan hari sebelumnya dengan kerugian kecil berhampiran 98.55, namun masih menyasarkan kenaikan mingguan kedua berturut-turut.
- Wall Street ditutup dengan kenaikan kecil, manakala niaga hadapan saham mengukuh sedikit. Sementara itu, saham Asia-Pasifik meningkat sedikit, dan saham di Eropah serta Britain mencatatkan kenaikan kecil pada awal sesi dagangan.
- Bitcoin dan Ethereum masing-masing menyasarkan kenaikan mingguan keempat berturut-turut, dengan harga terkini meningkat kepada $120,000 dan 3,650.
Data akhir AS dan isyarat Fed dinanti-nantikan; faktor risiko kekal penting…
Menjelang minggu ini, data awal Julai daripada Universiti Michigan mengenai Sentimen Pengguna, Jangkaan Pengguna dan Jangkaan Inflasi akan menjadi tumpuan dalam kalendar ekonomi. Namun, perhatian utama pasaran akan kekal tertumpu pada peristiwa berisiko yang lebih luas. Jika data menunjukkan inflasi yang lebih tinggi dan sentimen yang positif, dolar AS mungkin menutup minggu ini pada paras lebih tinggi. Ini boleh menolak harga emas ke bawah paras sokongan utama $3,315 dan memberi tekanan kepada mata wang utama, minyak mentah serta mata wang berkaitan komoditi seperti dolar Australia dan dolar New Zealand. Namun, mata wang kripto dijangka kekal kukuh, disokong oleh keyakinan dalam industri dan minat institusi yang semakin meningkat.
Namun begitu, sebarang tindakan Trump yang tidak dijangka—seperti cuba memecat Powell, mengenakan tarif baharu atau meningkatkan ketegangan politik berhubung Ukraine atau Timur Tengah—boleh mencetuskan tindak balas pasaran yang mendadak. Perkembangan sedemikian mungkin melemahkan dolar dan membolehkan harga emas pulih.
Ramalan untuk aset utama
- Pergerakan menaik dijangka: USDCAD, Emas, USDJPY
- Penurunan selanjutnya berkemungkinan: USDCHF
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
