Склонность к риску остаётся низкой
Рано утром во вторник настроения на рынке ухудшились после новостей об отсутствии контактов между США и Ираном, усиливших опасения войны. Это дополнило предупреждения Банка международных расчётов (BIS) и усиливающиеся опасения по поводу инфляции в крупнейших экономиках. Ранее надежду вселили сообщения о контактах между Вашингтоном и Тегераном, но оптимизм угас. На настроения также давили неоднозначные данные из США, осторожность в преддверии заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в среду и решения нескольких центральных банков.
Министр иностранных дел Ирана Аббас Арагчи заявил, что последний раз связывался со спецпосланником США Стивом Уиткоффом до последнего удара США, и опроверг информацию о продолжающихся переговорах. Это противоречит сообщениям о недавней переписке, которая указывала на возобновление дипломатических контактов в ходе конфликта.
Банк международных расчётов (BIS) предупредил центральные банки, что не следует поспешно реагировать на рост цен на энергоносители, вызванный конфликтом. Экономический советник BIS Хён Сон Шин заявил, что скачок цен на нефть и газ может быть временным шоком предложения, на который властям не следует реагировать, если он не затянется.
Президент США Дональд Трамп сделал несколько заявлений: продолжаются обсуждения обеспечения безопасности Ормузского пролива при поддержке других стран; он поговорил с Эммануэлем Макроном и высоко оценил усилия Франции; его оценка участия Великобритании была неоднозначной; Иран хочет заключить сделку, но, возможно, пока к этому не готов; судовладельцы избегают пролива; военные действия продолжаются; остаётся неопределённость в отношении руководства Ирана и мин; после конфликта цены на нефть и инфляция могут снизиться. Он также сказал, что у Ирана, возможно, осталось лишь 8% ракет, а Израиль наносит удары по районам Ливана, где находится «Хезболла». Трамп попросил Китай отложить встречу с Си Цзиньпином из-за войны.
К концу недели рынки немного восстановились на фоне ослабления напряжённости на Ближнем Востоке и отсутствия серьёзной эскалации.
В понедельник цены на нефть снизились на $5,70, или на 5,72%, до $93,64, а во вторник восстановились. Рынок практически не отреагировал на падение цен в понедельник на удары США по острову Харк, которые не повредили нефтяную инфраструктуру. Обсуждалась возможность сделки, однако Трамп заявил, что Иран, возможно, пока к ней не готов.
Данные из США оказались неоднозначными. В марте индекс деловой активности в производственном секторе штата Нью-Йорк Empire State снизился с 7,1 до −0,20, что оказалось ниже прогноза 3,90. Данные были смешанными: число заказов и рабочих мест оставалось стабильным, но поставки ослабли, а сроки доставки увеличились. Планы капитальных расходов достигли максимума за несколько лет. В феврале промышленное производство выросло на 0,2%, загрузка производственных мощностей составила 76,3% благодаря росту в горнодобывающей отрасли, тогда как в коммунальном секторе показатель снизился. Индекс рынка жилья Национальной ассоциации домостроителей (NAHB) в марте вырос до 38, но уже 22 месяца остаётся ниже 50. Доступность жилья ограничивают высокие ставки по ипотеке и строительные расходы.
В Канаде инфляция замедлилась. В феврале индекс потребительских цен (CPI) вырос на 1,8% в годовом выражении — ниже прогноза в 1,9% и январского показателя в 2,3%. Показатели базовой инфляции снизились до 2,3–2,4%, приблизившись к целевому уровню в 2%, однако рост цен на энергоносители остаётся риском.
Заседание FOMC проходит во вторник и среду. Вероятность того, что ставки останутся без изменений, составляет 99,1% на фоне неопределённости из-за войны и инфляции. Трамп предложил экстренно снизить ставку.
При этом повышение ставки Резервным банком Австралии (RBA) на 0,25% не впечатлило трейдеров AUDUSD. Индекс цен на продукты питания в Новой Зеландии в феврале вырос на 0,1% в месячном выражении против 2,5% ранее, но это не поддержало NZDUSD.
Геополитическая напряжённость оставалась высокой. Трамп отложил визит в Китай, запланированный на 31 марта — 2 апреля. Иран атаковал танкер в Оманском заливе — это первый подобный удар к востоку от пролива за две недели. По данным Управления морских торговых операций Великобритании (UKMTO), танкер у Фуджейры в Объединённых Арабских Эмиратах получил незначительные повреждения, пострадавших не было. После удара беспилотника ОАЭ ненадолго закрыли своё воздушное пространство. Цены на нефть вновь выросли из-за угроз для ключевых маршрутов поставок энергоносителей.
В целом слабые настроения оказывали давление на рисковые активы, такие как акции, криптовалюты и валюты Австралии и Новой Зеландии (AUD, NZD), но поддерживали золото, нефть и USD. Индекс доллара США (DXY) оставался вблизи максимума за 9,5 месяца. AUDUSD не вырос, несмотря на повышение ставки РБА, USDCAD поднялся, а NZDUSD снизился. Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) прервали восьмидневную серию роста, а акции Азиатско-Тихоокеанского региона снизились, несмотря на предшествовавший рост на Уолл-стрит.
EURUSD и GBPUSD теряют набранные позиции, USDJPY снова растёт
Опасения на мировых рынках и позиционирование перед запланированными на эту неделю заседаниями по денежно-кредитной политике Европейского центрального банка (ЕЦБ), Банка Англии (BoE), Банка Японии (BOJ) и Федеральной резервной системы США (ФРС) привели к возвращению основных валютных пар к прежним тенденциям, нивелировав коррекцию понедельника.
В результате EURUSD снова снизилась после отскока от минимального уровня с августа 2025 года, GBPUSD приблизилась к минимуму за 2,5 месяца, достигнутому в пятницу, а USDJPY вновь выросла, восстановившись после отката предыдущего дня и обновив максимум с июля 2024 года. Заявления японских официальных лиц не смогли ослабить USDJPY.
В Японии глава Банка Японии (BOJ) Кадзуо Уэда заявил, что инфляция постепенно приближается к целевому уровню 2%, однако для этого необходим рост заработной платы. Ожидается, что BOJ сохранит ключевую ставку на уровне 0,75%.
AUDUSD испытывает трудности, несмотря на повышение ставки РБА
AUDUSD не смогла продолжить восстановление предыдущего дня и немного снизилась, торгуясь в районе середины диапазона 0,70, несмотря на то что Резервный банк Австралии (RBA) повысил ставку на 0,25% — впервые с ноября 2023 года.
RBA повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 4,1%, при голосовании с небольшим перевесом — 5 против 4. Это подчеркнуло разногласия по поводу того, что важнее: сдерживание инфляции или поддержка экономического роста. В конце 2025 года инфляция ускорилась, и, как ожидается, останется выше целевого диапазона 2–3%, главным образом из-за роста цен на топливо. Австралийский доллар сначала отличался высокой волатильностью, но позднее ослаб.
Глава RBA Мишель Буллок заявила, что при необходимости денежно-кредитную политику могут скорректировать. Более ранние комментарии Эндрю Хаузера изменили ожидания рынка: вероятность снижения ставки перед принятием решения оценивалась в 82%.
NZDUSD снижается, USDCAD восстанавливается
Укрепление USD, слабые данные по индексу цен на продукты питания в Новой Зеландии и общее неприятие риска привели к снижению NZDUSD, нивелировав рост предыдущего дня.
В то же время USDCAD снова выросла, отыграв предыдущее снижение, несмотря на восстановление цен на сырую нефть — один из ключевых экспортных товаров Канады. На динамику пары в основном влияют данные по инфляции в Канаде и позиционирование рынка перед запланированными на эту неделю заседаниями Банка Канады (BoC) и Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC).
Сырая нефть и золото восстанавливаются
В понедельник цены на нефть снизились на 5,70 доллара, или 5,72%, до 93,64 доллара, а во вторник начали восстанавливаться. Падение произошло, несмотря на удары США по острову Харг, которые не повредили нефтяную инфраструктуру. Также обсуждалась возможность сделки, однако Дональд Трамп заявил, что Иран может быть к ней не готов.
Опасения по поводу переговоров между США и Ираном, а также предупреждения Банка международных расчётов (BIS) тоже поддержали цены на нефть марки WTI.
В то же время золото вновь подорожало, несмотря на укрепление USD. Поддержку ему оказали спрос на защитные активы и позиционирование рынка перед важными публикациями данных и событиями этой недели.
Криптовалюты отступают, фондовые индексы постепенно снижаются
Биткоин (BTC) и Ethereum (ETH) прервали восьмидневный восходящий тренд: цены оказались под давлением укрепления USD и консолидации рынка перед важными событиями этой недели.
Доходность гособлигаций США снизилась: доходность двухлетних облигаций упала на 5,9 базисного пункта, до 3,675%, а десятилетних — на 6,3 базисного пункта, до 4,221%.
Фондовые рынки начали неделю на позитивной ноте. В Европе немецкий DAX вырос на 0,51%, британский FTSE 100 — на 0,55%, французский CAC 40 — на 0,31%, испанский IBEX 35 — на 0,18%, а итальянский FTSE MIB прибавил 0,07%. В США S&P 500 и Russell 2000 выросли на 1,0%, Nasdaq — на 1,2%, а Dow Jones — на 0,8%. Поддержку рынкам оказали надежды на ослабление напряжённости в Ормузском проливе. Акции компаний туристического сектора, включая авиакомпании и круизных операторов, выросли, а акции производителей удобрений, таких как CF Industries, снизились.
Dollar Tree стала лидером роста в S&P 500, подорожав на 6,4%. Акции Meta выросли на 2,3% на фоне сообщений о сокращении рабочих мест, а Nebius подскочила на 15% после заключения сделки с Meta.
Генеральный директор NVIDIA Дженсен Хуанг представил новые продукты в области искусственного интеллекта (ИИ), включая чип Groq 3 LPX, оптические чипы, разработанные совместно с TSMC, и будущие решения с использованием памяти с высокой пропускной способностью (HBM). NVIDIA ожидает, что к 2027 году спрос достигнет 1 трлн долларов, причём около 60% придётся на гиперскейлеров. Акции поднялись до 188,88 доллара, но закрылись на отметке 183,22 доллара — ниже ключевых скользящих средних.
Последние движения ключевых активов
- Нефть WTI подорожала более чем на 3,0%, отыграв падение предыдущего дня. На момент публикации её цена вновь достигла 97,40 доллара.
- Золото прервало четырёхдневное снижение и немного подорожало — на момент написания его цена держалась около 5 015 долларов.
- Индекс доллара США (DXY) умеренно вырос, достигнув отметки около 100,00 и отыграв потери понедельника.
- Торги на Уолл-стрит завершились ростом, тогда как рынки Азиатско-Тихоокеанского региона снизились. В начале торгов акции в Европе и Великобритании немного подорожали.
- Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) умеренно снизились в течение дня — впервые после восьмидневного роста. На данный момент их цены опустились до 74 200 и 2 320 долларов соответственно.
Впереди ещё один насыщенный день…
Индекс настроений ZEW (индекс настроений ZEW) в еврозоне и Германии будет опубликован до выхода важных данных из США, включая изменение занятости по данным ADP, незавершённые сделки по продаже жилья и ежемесячный бюджет ФРС. Эти публикации сформируют экономический календарь вторника. Однако основное внимание рынка будет по-прежнему сосредоточено на позиционировании перед заседанием Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), новостях о войне с Ираном, политических событиях вокруг председателя FOMC и отложенных переговорах между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином.
USD остаётся сильным, несмотря на неоднозначные данные. Его поддерживают настроения избегания риска и ожидания более жёсткой политики Федеральной резервной системы (ФРС). Это повышает вероятность дальнейшего ослабления основных валют и валют Австралии и Новой Зеландии, например AUDUSD.
Если предстоящие данные из США останутся слабыми, нефть и золото могут привлечь покупателей. Криптовалюты, похоже, теряют импульс после восьмидневного роста, а акции могут отыграть часть потерь, если общий настрой рынка к риску улучшится.
Прогнозы по активам высшего уровня
- Ожидается рост: золото, серебро
- Вероятно дальнейшее снижение: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Ожидается боковая динамика: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, доллар США
- Ожидается медленное и постепенное снижение: DAX, FTSE 100, EURUSD, нефть, GBPUSD
