Умеренный оптимизм преобладает
Финансовые рынки начали насыщенную данными неделю небольшим ростом: опасения войны между США и Ираном ослабли, а экономические данные оказались слабее, при этом представители Федеральной резервной системы (ФРС) выступили с неоднозначными комментариями. Однако рост был ограниченным: инвесторы сохраняли осторожность в преддверии важных событий, включая публикацию данных о занятости вне сельского хозяйства в США (NFP), индекса потребительских цен (CPI), результатов выборов в Японии, данных о валовом внутреннем продукте (ВВП) Великобритании и инфляции в Китае. Торги Globex в США открылись ростом американских акций, тогда как цены на нефть снизились.
Предложение Кевина Уорша пересмотреть отношения между Федеральной резервной системой и Министерством финансов США вызвало опасения, что более тесная координация может ослабить независимость денежно-кредитной политики, изменить структуру выпуска облигаций и повысить инфляционные риски. При этом сторонники считают, что более чёткие правила управления балансом помогут стабилизировать рынки.
В феврале индекс потребительских настроений Мичиганского университета (UoM) вырос до максимума за шесть месяцев — 57,3 пункта, превысив прогноз в 55,0 пункта.
Заместитель председателя ФРС Филип Джефферсон заявил, что рынок труда стабилизируется, а инфляция должна замедлиться. Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли отметила, что регуляторам необходимо учитывать обе стороны мандата ФРС, назвала ситуацию неустойчивой и сообщила, что склоняется к дальнейшему снижению ставок в 2026 году.
Геополитика оставалась в центре внимания после того, как медиамагната из Гонконга Джимми Лая приговорили к 20 годам тюремного заключения. Ожидается, что это ещё больше обострит отношения между Китаем и западными правительствами и добавит тему прав человека к напряжённости в отношениях США и Китая. В то же время сообщалось, что переговоры между США и Ираном приостановлены «пока что». Однако надежда на их продолжение ослабила опасения войны, улучшила настроения на рынках и оказала давление на цены на нефть.
Японские рынки бурно отреагировали на политические события после того, как премьер-министр Санаэ Такаити одержала убедительную победу на досрочных выборах — крупнейшую послевоенную победу правящей партии. Её Либерально-демократическая партия получила 316 из 465 мест в нижней палате; согласно предварительным прогнозам, число мест могло ненадолго достичь 328. Вместе с партнёром по коалиции «Иссин» правящий блок получил квалифицированное большинство в две трети мест, что позволит ему принимать законы без поддержки оппозиции.
Рынки восприняли результат выборов как фактор стабильности для бюджетной программы Такаити, предусматривающей увеличение государственных расходов и налоговые льготы. Индексы Nikkei 225 и более широкий Topix достигли рекордных максимумов, а доходность японских государственных облигаций выросла на фоне ожиданий увеличения объёма выпуска и проведения стимулирующей инфляцию политики.
Реальная заработная плата в Японии в декабре снизилась на 0,1% в годовом выражении, что стало 12-м месячным снижением подряд. Хотя рост номинальной заработной платы ускорился, он по-прежнему отставал от инфляции, что осложнило прогноз по Банку Японии (BoJ) после повышения ставки в декабре.
Японские официальные лица предостерегли от чрезмерных колебаний курса валют. Министр финансов Сацуки Катаяма заявила, что готова реагировать на резкие колебания и поддерживает тесный контакт с министром финансов США Скоттом Бессентом. Главный валютный дипломат Ацуcи Мимура сообщил, что власти с высокой степенью настороженности следят за валютными рынками, а генеральный секретарь кабинета министров Минору Кихара предостерёг от быстрых односторонних движений. Позднее иена стабилизировалась: USDJPY опустилась к отметке 156,20, а затем закрепилась вблизи 156,80.
Китай продолжил пополнять золотые резервы 15-й месяц подряд.
Глава Банка Англии (BoE) Эндрю Бейли выступил на конференции Международного валютного фонда (МВФ) в саудовской Аль-Уле после того, как на прошлой неделе BoE принял решение сохранить ставки без изменений. Он отметил долгосрочную роль искусственного интеллекта, сохраняя осторожный подход, основанный на данных, в то время как рынки следят за инфляцией и заработной платой. Главный экономист BoE Хью Пилл предостерёг от чрезмерного оптимизма из-за недавнего замедления инфляции.
Политическая ситуация в Великобритании усилила давление на рынки: неподтверждённые слухи связывали возможную отставку премьер-министра Кира Стармера со скандалом вокруг Питера Мандельсона и Джеффри Эпштейна. Хотя эти сведения не получили подтверждения, они усилили политическую напряжённость в преддверии ожидаемого обращения Стармера к депутатам от Лейбористской партии, из-за чего фунт стерлингов и государственные облигации Великобритании оставались чувствительными к новостям.
В Азиатско-Тихоокеанском регионе новозеландский доллар стабилизировался: слабые внутренние данные контрастировали с жёсткой риторикой Резервного банка Австралии (RBA). Данные о рынке труда Новой Зеландии за четвёртый квартал снизили ожидания скорого ужесточения политики Резервным банком Новой Зеландии (RBNZ).
Согласно опубликованному в январе отчёту о занятости в Канаде, число рабочих мест сократилось на 24,8 тыс. при ожиданиях роста на 7,0 тыс.
На этом фоне индекс доллара США (DXY) продолжил пятничное снижение после достижения максимума за две недели, что помогло золоту, серебру, основным валютам и валютам Австралии и Новой Зеландии восстановиться. USDJPY оставалась под давлением на фоне предупреждений Японии о возможной интервенции для поддержки японской иены (JPY). Криптовалюты немного подорожали, а фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона выросли вслед за подъёмом на Уолл-стрит в конце прошлой недели.
EURUSD продолжает восстановление, GBPUSD с трудом растёт
Снижение доллара США, осторожный оптимизм представителей Европейского центрального банка (ЕЦБ) и позитивный настрой в преддверии выступления президента ЕЦБ Кристин Лагард поддержали евро. Это произошло после того, как на прошлой неделе ЕЦБ решил не менять политику, что позволило EURUSD продолжить восстановление, начавшееся в пятницу.
В отличие от евро, GBPUSD не удалось развить восстановление предыдущего дня: слухи о возможной отставке премьер-министра Великобритании и противоречивые комментарии представителей Банка Англии (BoE) оказали давление на фунт стерлингов (GBP).
USDJPY прервала шестидневную серию роста
USDJPY развернулась вниз после достижения максимума за две недели и прервала шестидневную серию роста на фоне неоднозначных настроений на рынке, снижения доллара США и новых разговоров о возможной интервенции Японии. Ранее почти подтверждённая крупная победа премьер-министра Японии на внеочередных выборах сначала подняла USDJPY до максимума за несколько дней, а японские акции — до рекордных уровней. Однако опасения по поводу интервенции привели к снижению котировок.
AUDUSD немного растёт, NZDUSD едва движется, а USDCAD продолжает снижаться
В начале торгов в понедельник AUDUSD выросла благодаря ослаблению доллара США, осторожному оптимизму на рынках и жёсткой риторике Резервного банка Австралии (RBA). В то же время NZDUSD с трудом росла: слабые сигналы с рынка труда Новой Зеландии поставили под сомнение ожидания жёсткой политики Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ). Между тем USDCAD продолжила пятничное снижение, несмотря на слабые данные о занятости в Канаде и снижение цен на нефть — ключевой экспортный товар страны. На рынок всё сильнее влияли ожидания жёсткой политики Банка Канады (BoC), а Канада, похоже, получала более широкую поддержку на мировом уровне.
Золото и серебро восстанавливаются, а нефть дешевеет
Цены на золото и серебро росли второй день подряд, возвращая уверенность покупателям на фоне неопределённости на рынках, ослабления доллара США и продолжающегося увеличения золотых резервов Китая. Между тем цены на нефть приостановили недавнее восстановление, поскольку опасения войны между США и Ираном ослабли.
Криптовалюты немного растут, акции сохраняют устойчивость
В пятницу Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) заметно выросли и продолжили умеренный подъём: ослабление доллара США и осторожный оптимизм поддержали рынок криптовалют, особенно после того, как Китай смягчил правила в отношении активов реального мира (RWA).
В других регионах неоднозначные данные из США, комментарии Федеральной резервной системы (ФРС) и ослабление геополитической напряжённости, а также оптимистичные заявления генерального директора Nvidia поддержали Уолл-стрит. Умеренно позитивный настрой сохранился в начале понедельника и поддержал фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона. Генеральный директор NVIDIA Дженсен Хуанг заявил на CNBC, что нынешний цикл — это масштабное развитие инфраструктуры, которое случается раз в поколение; гиперскейлеры по-прежнему ограничены нехваткой чипов, денежные потоки компаний должны вырасти, а NVIDIA нацелена на то, что он назвал крупнейшей возможностью в истории.
Последние движения ключевых активов
- Нефть WTI не смогла продолжить восстановление предыдущего дня и вновь снизилась до $62.80.
- Золото продолжает восстанавливаться после минимума за неделю и на момент написания торгуется по $5,045.
- Индекс доллара США (DXY) остаётся под давлением вблизи отметки 97.30, продолжая снижение предыдущего дня после достижения максимума за две недели.
- Уолл-стрит закрылась на позитивной территории, а Азиатско-Тихоокеанские акции также растут. При этом акции Европы и Великобритании в первый час торгов немного укрепились.
- Биткоин (BTC) и Эфириум (ETH) оба умеренно растут, торгуясь вблизи 70 800 и 2 090 долларов соответственно.
Возможное вялое начало важной недели
В экономическом календаре на понедельник запланированы выступления представителей Европейского центрального банка (ЕЦБ), однако основное внимание на этой неделе будет приковано к данным по инфляции и занятости в США, результатам выборов в Японии, данным по валовому внутреннему продукту (ВВП) Великобритании и показателям инфляции в Китае. Новые опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы (ФРС) и неоднозначные данные из США могут оказать давление на доллар США (USD). Однако неопределённость, связанная с геополитическими рисками вокруг Ирана, Китая и России, а также нежелание представителей Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) дальше снижать ставки могут ограничить снижение доллара. В этой ситуации золото и японская иена (JPY) могут продолжить недавнее восстановление, акции могут продолжить рост, а криптовалюты — перейти к консолидации после существенного укрепления.
Прогнозы по активам высшего уровня
- Ожидается рост: USDCAD, USDJPY, золото, серебро
- Вероятно дальнейшее снижение: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Ожидается боковое движение: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, доллар США
- Ожидается медленное & постепенное снижение: DAX, FTSE 100, EURUSD, нефть, GBPUSD
Пусть удача сопутствует вам в торговле!
